Фондовые индексы европейской зоны демонстрируют рекордный прирост за три недели

Фондовые индексы Европы рекордно растут

Фондовые индексы Европы (как один из активов для торговли бинарными опционами) продемонстрировали очередной рекорд, поднявшись под влиянием ожидания дополнительных стимулирующих мер от Европейского Центробанка.

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов 2020:

Максимальный прирост индекса StoxxEurope 600 c середины декабря прошлого года составляет 2,75% или 342,35 пункта. Так же во время вчерашних торгов продемонстрировали заметный рост и другие европейские индексы, такие, как FTSE 100 поднялся на 2,34%, DAX — на 3,36% и СAC 40 на 3,59%.

Как стало известно в ноябре прошлого года сократился на 2,4% объем заказов для промышленных предприятий Германии.

Именно это сообщение укрепило уверенность участников рынков в том, Центробанк Европы вынужден будет запустить программу количественного смягчения в связи с зафиксированной в Европе дефляцией.

После выборов в Греции и заседания Центробанка Европы в январе, по мнению аналитиков, неопределенность среди участников рынков убавится, а программа количественного смягчения усилит уровень доверия к экономике еврозоны.

Состояние немецкой экономики будет улучшаться

Ведущие европейские фондовые индексы в пятницу продолжили снижение, закрыв в минусе самую слабую свою неделю за последние три месяца. Британский индекс FTSE 100 в последний торговый день недели потерял 0.59%, оказавшись лидером снижения. В числе аутсайдеров из списка бумаг, входящих в этот индекс, оказались акции горнодобывающих компаний таких, как Anglo American (-2.8%) и Glencore (-3.3%). При этом рост цен на золото (+2.3%) стал фактором повышения котировок акций золотодобывающей компании Randgold Resources (+2.6%). Вместе с тем французский фондовый индекс CAC в пятницу снизился на 0.33%, а германский DAX (-0.34%) почти столько же потерял. Аутсайдерами на немецком фондовом рынке оказались акции энергетических концернов — планирующего разделиться RWE (-4.3%) и E.ON (-2.0%). Глава немецкого Центробанка Йенс Вайдман отметил, что состояние немецкой экономики будет улучшаться, однако неопределенность в отношении масштабов притока беженцев, а также экономических и финансовых последствий миграционного кризиса является фактором риска.

Фондовый рынок США в пятницу вырос на фоне публикации более сильных, чем ожидалось, данных по американскому рынку труда. Индекс «голубых фишек» Dow Jones повысился на 2.12%. Индекс high-tech биржи NASDAQ прибавил 2.08%. Индекс американского «широкого рынка» S&P500 (+2.05%) также вырос, резко отскочив от своей 50-ти дневной средней. При этом однодневный прирост индекса S&P500 стал максимальным за последние три месяца. В лидерах подъема на фондовом рынке США оказались акции технологических и финансовых компаний, а также телекомов при том, что индекс нефтегазового сектора (-0.52%) понес потери на фоне падения цен на нефть.

Открытие российского рынка акций сегодня ждем в районе 1755 пунктов по индексу ММВБ, предполагая, что в случае улучшения внешнего фона этот фондовый индикатор может отыграть часть потерь, понесенных на прошлой неделе, которая оказалась для него худшей за последние два месяца. В техническом плане в качестве ближайшей поддержки в индексе ММВБ выступает зона, находящаяся в районе его 50-ти дневной средней (около 1735 пунктов). Сопротивление росту индекса ММВБ сосредоточено в районе его максимумов (около 1800 пунктов) предыдущего торгового дня. Волатильность российского рынка акций сохранится на повышенном уровне. Ключевым фактором риска для российского фондового рынка остается поведение цен на нефть, которые могут обвалиться до многолетних минимумов. В тоже время вероятная при этом девальвация рубля окажет поддержку индексу ММВБ.
__________
Шагов Олег,
Начальник аналитического отдела,
ЗАО ИФК «Солид»

Фондовые индексы европейской зоны демонстрируют рекордный прирост за три недели

Mon, 20 Jan 2020 00:30:00 +0300

В понедельник, 20 января, ожидается выход двух важных макроэкономических показателей. Так, в 07:30 МСК будут опубликованы окончательные ноябрьские данные по промышленному производству Японии. Напомним, что по предварительной оценке, показатель снизился на 6,7% г/г. Тем временем, в Германии в 10:00 МСК появятся декабрьские данные по динамике цен производителей. Согласно прогнозам, индекс цен производителей не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и уменьшился на 0,6% г/г, тогда как в ноябре продемонстрировал нулевое изменение и сокращение на 0,7% г/г. Сегодня в течение дня пройдёт заседания Еврогруппы, а в 14:00 МСК будет обнародован ежемесячный отчёт Бундесбанка. При этом в 20:00 МСК и 21:30 МСК начнутся выступления члена совета директоров Бундесбанка Йоханнеса Бермана и главы ЕЦБ Кристин Лагард соответственно. Стоит отметить, что в США будет выходной по случаю национального праздника. Япония: промышленное производство (оконч.) в ноябре снизилось на 1,0% м/м, ожидалось -0,9% м/м
https://www.finam.ru/international/newsitem/yaponiya-promyshlennoe-proizvodstvo-okonch-v-noyabre-snizilos-na-1-0-m-m-ozhidalos-0-9-m-m-20200120-08300/

Mon, 20 Jan 2020 08:30:00 +0300

Япония: промышленное производство (оконч.) в ноябре снизилось на 1,0% м/м, ожидалось -0,9% м/м, предыдущее изменение -0,9% м/м Япония: объём использования производственных мощностей в ноябре снизился на 0,3% м/м, ожидалось +0,7% м/м
https://www.finam.ru/international/newsitem/yaponiya-ob-yom-ispolzovaniya-proizvodstvennyx-moshnosteiy-v-noyabre-snizilsya-na-0-3-m-m-ozhidalos-plus0-7-m-m-20200120-08550/

Русские брокеры, позволяющие торговать опционами:

Mon, 20 Jan 2020 08:55:00 +0300

Япония: объём использования производственных мощностей в ноябре снизился на 0,3% м/м, ожидалось +0,7% м/м, предыдущее изменение -4,5% м/м «Южный Кузбасс» в 2020 году увеличил добычу на 26%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/yuzhnyiy-kuzbass-v-2020-godu-uvelichil-dobychu-na-26-20200120-090324/

Mon, 20 Jan 2020 09:03:25 +0300

Угольная компания «Южный Кузбасс» (входит в группу «Мечел») добыла за 2020 год 8,7 млн тонн угля, что на 26% превышает показатель 2020 года. Об этом сообщила компания. На обогатительных фабриках компании переработали 8,7 млн тонн угля – на 4% больше, чем за январь-декабрь 2020 года. Потребителям отгрузили около 6,5 млн тонн готовой продукции, что на 20% превышает данные предыдущего года. По итогам 12 месяцев 2020 года вырос и объем вскрышных работ на разрезах «Южного Кузбасса»: он составил около 40 млн кубометров горной массы, что на 36% больше показателя 2020 года. За декабрь 2020 года на разрезах и шахтах «Южного Кузбасса» добыли чуть более миллиона тонн угля, что соответствует уровню октября и ноября, и на 72% больше, чем в декабре 2020 года. До 3,9 млн кубометров горной массы вырос объем вскрышных работ, что на 40% превышает данные последнего месяца 2020 года, на 35% вырос объем переработки угля, на 62% — показатель отгрузки угольной продукции потребителям. Спекулятивным фактором для роста цены нефти может стать ситуация в Ливии
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/spekulyativnym-faktorom-dlya-rosta-ceny-nefti-mozhet-stat-situaciya-v-livii-20200120-09050/

Mon, 20 Jan 2020 09:05:00 +0300

Американские биржевые площадки в пятницу закрылись ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,39%, закрывшись на отметке 3329,62 пункта, промышленный индекс Dow Jones прибавил 0,17%, высокотехнологичный NASDAQ поднялся на 0,34%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на два базисных пункта, до 1,83%. Доходность 10-летних облигаций Германии прибавила более, чем один базисный пункт, поднявшись до -0,22%. Заключение долгожданного торгового соглашения между США и Китаем на прошедшей неделе вывело американские биржевые индексы на новые исторические максимумы. После подписания первой фазы сделки администрация Белого дома сообщила, что переговоры с Пекином по второй фазе уже идут. Кроме того, позитивные настроения инвесторов были поддержаны относительно неплохим стартом сезона корпоративной отчетности и данными по строительству жилья в США, которое в декабре выросло до 13-летнего максимума. Сегодня, в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга, заокеанские биржи будут закрыты, а уже во вторник, исчерпав драйверы роста, мировые рынки акций могут начать коррекционное снижение. Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов выросли на 1,01%, закрывшись на отметке $65,33. Данные от Минэнерго США, согласно которым запасы сырой нефти в стране снизились на 2,55 миллиона баррелей и подписание первой части торгового соглашения американо-китайской сделки на уходящей неделе вернули цены на «черное золото» к умеренному росту. На старте новой недели спекулятивным фактором для роста цены фьючерсного контракта Brent может стать ситуация в Ливии, где из-за протестов заблокирована работа нефтяных месторождений аш-Шарара, эль-Филь и Хамада и приостановлена отгрузка нефти из пяти портов страны. В пятницу индекс МосБиржи вырос на 1,26%, закрывшись на отметке 3196,88 пункта. В настоящий момент поддержки в рублевом индикаторе расположены на отметках 3175 и 3150 пунктов, сопротивление находится на уровне 3210 пунктов. Локальные поддержки во фьючерсе на индекс РТС расположены на отметках 162000 и 158000 пунктов, основное сопротивление — 164700 пунктов. Российская валюта завершила торги на отметке 61,55 руб./$, прибавив 0,17% по отношению к американскому доллару. На данном этапе поддержки в паре доллар/рубль находятся на отметках 61,20 и 61, сопротивления расположены на уровнях 61,60 и 61,80. S&P подтвердило рейтинги России на уровне «BBB-»
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/s-p-podtverdilo-reiytingi-rossii-na-urovne-bbb-20200120-091330/

Mon, 20 Jan 2020 09:13:31 +0300

S&P подтвердило рейтинги России по обязательства в национальной и иностранной валютах на уровне «ВВВ/А-2», прогноз — «стабильный». Об этом сообщило рейтинговое агентство. Агентство обращает внимание на особенности институциональной системы и экономики РФ. Ожидается, что в 2020 году экономический рост усилится, однако останется невысоким в долгосрочной перспективе. Конституционная реформа, предложенная президентом Российской Федерации Владимиром Путиным, предполагает децентрализацию власти, но пока не содержит деталей, в том числе не вносит ясности относительно сценария передачи президентской власти в 2024 году. Ускорение реализации инфраструктурных проектов будет способствовать повышению темпов экономического роста до 1,8% в 2020 году после его временного «торможения» в 2020 году. Сохраняются риски ужесточения международных санкций, главным образом со стороны США. Также S&P обращает внимание на финансовую гибкость и финансовые показатели РФ. Сильная бюджетная конструкция позволит защитить экономику, сектор общественных финансов и финансовую систему от внешних стрессовых ситуаций. Позиция внешнего нетто-кредитора российского правительства, гибкий обменный курс и улучшающиеся бюджетные показатели оказывают позитивное влияние на кредитоспособность России. S&P ожидает, что новое правительство сохранит преемственность в проведении макроэкономической политики и продолжит придерживаться консервативного бюджетного правила даже в случае роста давления со стороны расходов. S&P Global Ratings ожидает, что Центральный банк Российской Федерации (Банк России) будет поддерживать ценовую и финансовую стабильность даже в периоды значительной волатильности финансовых рынков. Китайская статистика и прогнозы Fitch оказали поддержку европейским индексам
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/kitaiyskaya-statistika-i-prognozy-fitch-okazali-podderzhku-evropeiyskim-indeksam-20200120-09150/

Mon, 20 Jan 2020 09:15:00 +0300

В пятницу, 17 января, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили торги на положительной территории благодаря позитивной статистике из Китая, а также воодушевляющим прогнозам агентства Fitch. Заметим, что ВВП в Поднебесной увеличился в четвертом квартале на 6% г/г, как и ожидалось, а темпы роста розничных продаж составили 8% г/г, хотя аналитики прогнозировали 7,8% г/г. В то же время, международное рейтинговое агентство Fitch улучшило прогнозы по темпам роста мировой экономики на 2020 год вслед за подписанием торгового соглашения между США и Китаем. По обновленным оценкам, мировой ВВП увеличится в текущем году на 2,6%, как и годом ранее, тогда как ранее прогнозировался прирост показателя на 2,5%. По итогам сессии британский индекс FTSE 100 продвинулся на 0,85%, французский CAC 40 стал тяжелее на 1,02%, а немецкий DAX ушел в плюс на 0,72%. Региональный индикатор STXE 600 увеличился, в свою очередь, на 0,96%, закрывшись на уровне 424,56 пункта. Благодаря сильной статистике из Китая в числе фаворитов торгов находились представители горнодобывающего сектора. В частности, рыночная капитализация BHP Group, Rio Tinto, Anglo American и Glencore поднялась на 2,3%, 2,75%, 3,22% и 0,47% соответственно. Удачно сложилась сессия для крупнейшего в мире производителя ювелирных изделий Cie. Financiere Richemont, бумаги которого окрепли на 4,9% благодаря отчету об увеличении выручки в третьем финансовом квартале. Лучше рынка смотрелись акции шведской фармацевтической компании Swedish Orphan Biovitrum, подорожавшие на 8,9% после того, как она повысила прогнозы по прибыли и выручке на 2020 год благодаря хорошим продажам ряда препаратов. Индекс Страна Закрытие (пункты) Изменение за день (пункты) Изменение за день (%) Изменение с начала года ATX Австрия 3 172,52 -2,34 -0,07% -0,45% BEL20 Index Бельгия 4 007,20 19,42 0,49% 1,30% FTSE 100 Великобритания 7 674,56 64,75 0,85% 1,75% DAX Index Германия 13 526,13 96,70 0,72% 2,09% IBEX 35 INDEX Испания 9 681,30 108,80 1,14% 1,38% FTSE MIB Италия 24 141,07 200,66 0,84% 2,70% AEX Нидерланды 615,57 3,51 0,57% 1,82% OMX Nordic 40 Скандинавия 1 747,03 14,82 0,86% 3,30% CAC 40 Франция 6 100,72 61,69 1,02% 2,05% SMI Швейцария 10 841,82 148,30 1,39% 2,12% В течение ближайших пяти лет стоимость Tesla может превысить $1 трлн
https://www.finam.ru/international/newsitem/v-techenie-blizhaiyshix-pyati-let-stoimost-tesla-mozhet-prevysit-1-trln-20200120-09160/

Mon, 20 Jan 2020 09:16:00 +0300

По мнению аналитиков Ark Investment Management, стоимость американского производителя электромобилей Tesla может превысить $1 трлн в течение ближайших пяти лет. Стоит отметить, что на сегодняшний день компания Tesla стоит дороже, чем Ford Motor и General Motors вместе взятые, а стоимость ее акций по закрытию в пятницу, 17 января, составила $510,5. Позитивные прогнозы экспертов основаны на том, что компания сумела сохранить свою долю на рынке за прошедший год. При этом ожидается, что по мере разработки беспилотных авто, доходность от продаж софта для их поддержки может вырасти примерно до 80%, что также послужит толчком к росту стоимости акций компании. Аналитики Ark Investment Management полагают, что в течение ближайших пяти лет стоимость бумаг Tesla достигнет $6000. Баррель снова в цене
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/barrel-snova-v-cene-20200120-09164/

Mon, 20 Jan 2020 09:16:04 +0300

Марка Brent утром растет на 1,2% и торгуется на отметке $65,63. На старте новой недели спекулятивным фактором для скачка фьючерсного контракта стала ситуация в Ливии, где из-за протестов заблокирована работа нефтяных месторождений аш-Шарара, эль-Филь и Хамада и приостановлена отгрузка нефти из пяти портов страны. Ранее ливийские племена и местные общественные организации на востоке Ливии призвали к закрытию нефтяных терминалов в знак протеста против действий правительства национального согласия в Триполи. Кроме того, росту цен в понедельник способствует приостановка Ираком добычи на месторождении Аль-Ахдаб на фоне эскалации массовых протестов в стране. Еще одно нефтяное месторождение в Ираке — Бадра — также находится под угрозой приостановки добычи, сообщает агентство Bloomberg. В Брюсселе министры иностранных дел стран Евросоюза обсудят ситуацию в Ливии и Ираке. Накануне в Берлине состоялась конференция по вопросу ливийского урегулирования. Индекс МосБиржи в пятницу установил новый рекорд и максимально приблизился к психологической отметке 3200 п. Взять этот уровень «быкам» не удалось, но все еще впереди — внешний фон нейтральный, причин для распродаж нет. Внимание инвесторов сейчас обращено на формирование нового правительства. Новые назначения последуют в самые ближайшие дни. Аналитики «Альфа-Банка» ожидают, что на этой неделе сохранится интерес к акциям компаний, ориентированным на внутренний рынок – речь идет о ритейлерах, компаниях по недвижимости и ИТ-компаниях. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s Global Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте на уровне «BBB-«, то есть на нижней ступени инвестиционного уровня. Долгосрочный рейтинг в национальной валюте сохранен на уровне «BBB», сообщается в пресс-релизе агентства. Прогноз долгосрочных рейтингов — «стабильный». Эксперты агентства ожидают, что новое правительство сохранит преемственность в проведении макроэкономической политики и продолжит придерживаться консервативного бюджетного правила даже в случае роста давления со стороны расходов. Ожидается, что в 2020 году экономический рост усилится, однако останется невысоким в долгосрочной перспективе. «Конституционная реформа, предложенная президентом РФ Владимиром Путиным, предполагает децентрализацию власти, но пока не содержит деталей, в том числе не вносит ясности относительно сценария передачи президентской власти в 2024 году», — отмечается в пресс-релизе. Ускорение реализации инфраструктурных проектов будет способствовать повышению темпов экономического роста до 1,8% в 2020 году после его временного «торможения» в прошлом году, полагают аналитики агентства. При этом сохраняются риски ужесточения международных санкций, главным образом, со стороны США. НЛМК сегодня представит производственные результаты 2020 г. По итогам 9 месяцев производство НЛМК сократилось на 9%, до 11,9 млн тонн, причем в 3 квартале производство снизилось по сравнению со 2 кварталом. Для металлургов год стал не слишком удачным из-за стагнации цен на прокат и снижения объемов. Вложения в сектор черной металлургии оказались в числе аутсайдеров по доходности за год, рассказывает Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс». Однако, компаниям удалось сохранить высокую рентабельность производства и уровень дивидендов. «Ожидаем, что объем производства НЛМК за год составил 16 млн тонн. Котировки уже достигли максимума с сентября, но мы ожидаем дальнейшего роста, цель – 170 руб. на горизонте 6 месяцев», — говорит эксперт. Пятничное укрепление рубля позволило частично скомпенсировать снижение, продемонстрированное в первой половине недели и вызванное резким ростом ежедневных объемов покупок валюты во исполнение бюджетного правила, которые в январе увеличились вдвое относительно декабрьских значений. Грядущий налоговый период и ожидания снижения ключевой процентной ставки Банком России позволили российской валюте остаться в диапазоне 61-61,80 по отношению к доллару. Сегодня в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга биржи США будут закрыты, а уже во вторник, исчерпав драйверы роста, мировые рынки акций могут начать коррекционное снижение, считают аналитики. Заключение долгожданного торгового соглашения на прошлой неделе вывело биржевые индексы на новые исторические максимумы. После подписания первой фазы сделки администрация Белого дома сообщила, что переговоры с Пекином по второй фазе уже идут. Кроме того, позитивные настроения были поддержаны относительно неплохим стартом сезона корпоративной отчетности и данными по строительству жилья в США, которое в декабре выросло до 13-летнего максимума. Индекс Dow Jones в пятницу вырос до 29348,1 пункта. Standard & Poor’s 500 повысился до 3329,62. Значение Nasdaq Composite по итогам торгов увеличилось до 9388,94 пункта. В Азии настроения позитивные. Внутренняя статистика Японии, согласно которой объем промышленного производства в стране в ноябре 2020 года сократился в месячном выражении на 1%, не сильно оказывает влияние на торги. Аналитики ждали снижения показателя на 0,9%. Народный банк Китая повысил в понедельник курс жэньминьби — китайской валюты — к доллару до 6,8664 юаня. Это максимальное значение с 22 июля 2020 года. Американские индексы завершили пятничную сессию с новыми рекордами
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/amerikanskie-indeksy-zavershili-pyatnichnuyu-sessiyu-s-novymi-rekordami-20200120-09250/

Mon, 20 Jan 2020 09:25:00 +0300

В пятницу, 17 января, ключевые фондовые индексы США продемонстрировали уверенное повышение, достигнув исторических максимумов, на фоне благоприятных статистических данных по рынку жилья и ввиду появления признаков устойчивости китайской экономики. Кроме того, в центре внимания игроков были квартальные отчётности ряда крупных компаний. Что касается статистики, число начатых строительств домов в декабре подскочило на 16,9% г/г до максимального за последние тринадцать лет уровня по сравнению с повышением лишь на 2,6% г/г месяцем ранее. Что касается Китая, то ему удалось зафиксировать положительную динамику ВВП по итогам прошлого года, хотя темпы роста показателя и оказались минимальными за последние три десятилетия. По итогам сессии индикатор «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average окреп на 0,17%, закрывшись на отметке 29348,10 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 ушел в плюс на 0,39%, до уровня в 3329,62 пункта, а индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite увеличился на 0,34%, до 9388,94 пункта. Фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в феврале по итогам торгов на NYMEX выросли на $0,02 и закрылись на уровне $58,04 за баррель. По итогам торгов на COMEX фьючерсы на золото с поставкой в феврале повысились на $9,8, до $1 560,3 за тройскую унцию. Доходность десятилетних казначейских облигаций, в свою очередь, увеличилась до 1,84%. Среди фаворитов торговой сессии оказались бумаги технологических компаний. В частности, Visa, Apple и Qualcomm добавили в свой актив 1,9%, 1,1% и 4,5% соответственно. При этом рыночная капитализация Alphabet, материнской компании оператора поисковика Google, увеличилась на 2,0% на новостях о том, что она стала четвёртой по счёту американской фирмой, рыночная капитализация которой превысила отметку в $1 трлн. Между тем бумаги кредитора State Street «потолстели» на 1,8% после того, как он представил финансовые результаты за четвёртый квартал, в соответствии с которыми чистая прибыль повысилась до $704 млн или $1,73 на бумагу, тогда как аналитики в среднем ожидали $1,70 на бумагу. Выручка банка увеличилась в отчетном периоде на 0,8% г/г, до $3,05 млрд при усреднённом прогнозе рынка в $2,92 млрд. Чуть больше половины акций в составе индекса «голубых фишек» закрылись в «зелёной» зоне, причем наибольшие темпы повышения, кроме котировок Visa, показали акции Dow (+1,6%) и Travelers (+1,4%), а наибольшие темпы снижения продемонстрировали бумаги Boeing (-2,4%), Chevron (-1,1%) и Walmart (-0,8%). Thyssenkrupp примет решение о продаже подразделения по выпуску лифтов до конца марта
https://www.finam.ru/international/newsitem/thyssenkrupp-primet-reshenie-o-prodazhe-podrazdeleniya-po-vypusku-liftov-do-konca-marta-20200120-09370/

Mon, 20 Jan 2020 09:37:00 +0300

Согласно информации из осведомленных источников, немецкий промышленный конгломерат Thyssenkrupp, являющийся крупнейшим в стране производителем стали, примет окончательное решение относительно продажи своего подразделения по производству лифтов до конца марта этого года. Заметим, что одним из основных претендентов на покупку лифтового подразделения Thyssenkrupp является финская фирма Kone. В случае заключения сделки, финская компания станет крупнейшим производителями лифтов и эскалаторов в мире. Осведомленные источники сообщают, что в связи с повышенным интересом к данному бизнесу, Thyssekrupp увеличила стоимость продажи с первоначальных 14 млрд евро до 15-17 млрд евро. «Роснефть» увеличила долю в НПЗ Bayernoil
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/rosneft-uvelichila-dolyu-v-npz-bayernoil-20200120-093712/

Mon, 20 Jan 2020 09:37:13 +0300

Rosneft Deutschland GmbH, дочерняя компания НК «Роснефть» в Германии, завершила сделку по приобретению у британской BP 3,57% акций НПЗ Bayernoil Raffineriegesellschaft mbH. В результате данной сделки компания увеличила свою долю в НПЗ до 28,57% с 25%. Об этом сообщила «Роснефть». «Благодаря закрытию сделки компания нарастила долю в перерабатывающих мощностях НПЗ Bayernoil почти до 3 млн тонн в год, а также укрепила свои позиции как в Баварии, являющейся одним из крупнейших промышленных регионов Германии, так и в Австрии», — сказано в сообщении. Rosneft Deutschland является одним из ведущих поставщиков нефтепродуктов федеральной земли Бавария, осуществляя, помимо прочего, поставки полимерно-модифицированного битума НК «Роснефть» — «Альфабит», а также авиационного топлива в аэропорт Мюнхена. Продажа доли в Эльгинском месторождении нейтральна для акций «Мечела»
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/prodazha-doli-v-elginskom-mestorozhdenii-neiytralnaya-dlya-akciiy-mechela-20200120-10000/

Mon, 20 Jan 2020 10:00:00 +0300

По сообщениям прессы, «Мечел» готов продать 51% долю в Эльгинском угольном месторождении структурам Альберта Авдоляна. Также, по имеющимся сведениям, «Мечел» не собирается использовать преимущественное право на выкуп 49% доли в Эльгинском проекте у «Газпромбанка». Ранее банк направил компании предложение о выкупе этой доли после получения предложения от стороннего инвестора — компании A-Property. Мы оцениваем потенциальную сделку как в чистом итоге нейтральную для «Мечела»: компания снизит долговую нагрузку, достигающую 400 млрд руб., примерно на 50 млрд руб., но при этом лишится ключевого перспективного проекта. У нас нет официального рейтинга по «Мечелу», который мы рассматриваем как спекулятивную ставку на решение проблем компании, связанных с необходимостью снижения долговой нагрузки. Индекс МосБиржи преодолел 3200 пунктов
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/indeks-mosbirzhi-preodolel-3200-punktov-20200120-101223/

Mon, 20 Jan 2020 10:12:23 +0300

Российский рынок акций начал неделю с новых максимальных отметок. Индекс МосБиржи вырос на 0,41% до 3209,82 пункта. РТС прибавил 0,38% до 1643,94 пункта. Долларовый индикатор дошел до январских значений 2020 года. Доллар на открытии снизился на 0,13% до 61,47 рубля. Евро упал на 0,22% до 68,24. Сейчас на рынок начнет действовать фактор налогового периода. Уход пары доллар-рубль в район 61 более вероятен, чем рост к 62,5, говорит аналитик «АЛОР БРОКЕР» Алексей Антонов. Акции «РУСАЛа» заметно опередили рост стоимости других представителей сектора металлов и добычи. Бумаги выросли на 2,6%. Они сумели закрепиться в более высоком диапазоне 35-40 руб., что представляется позитивным техническим сигналом, считает Виталий Манжос, старший риск-менеджер ИК «Алго Капитал». Бумаги «Норникеля» растут на 1,8%. Эксперты объясняют повышение бумаг ускорением среднесрочного роста стоимости фьючерсов на палладий. Сегодня мировые цены на никель слабо подрастают, но рост носит очень неустойчивый характер. «Мечел» продолжает пользоваться спросом (+2,7%) на новостях о том, что компания готова продать 51% долю в Эльгинском угольном месторождении структурам Альберта Авдоляна. Также «Мечел» не собирается использовать преимущественное право на выкуп 49% доли в Эльгинском проекте у «Газпромбанка». Ранее банк направил компании предложение о выкупе этой доли после получения предложения от стороннего инвестора — компании A-Property. Нефть растет в цене до $65,62 за «бочку» из-за ситуации в Ливии, где из-за протестов заблокирована работа месторождений аш-Шарара, эль-Филь и Хамада и приостановлена отгрузка нефти из пяти портов страны. Кроме того, росту цен способствует приостановка Ираком добычи на месторождении Аль-Ахдаб на фоне эскалации массовых протестов в стране. Еще одно нефтяное месторождение в Ираке — Бадра — также находится под угрозой приостановки добычи. В США понедельник будет выходным по случаю Дня Мартина Лютера Кинга. Основное внимание инвесторов будет сосредоточено на набирающем обороты сезоне отчетности компаний в США. В ходе недели инвесторы обратят внимание на отчетности United Airlines, Netflix, IBM, Johnson&Johnson, Intel, P&G, American Airlines. Отчеты компаний могут оказать влияние на динамику отдельных секторов и рынков в целом. Дмитрий Медведев рассказал о причинах своей отставки
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/dmitriiy-medvedev-rasskazal-o-prichinax-svoeiy-otstavki-20200120-102040/

Mon, 20 Jan 2020 10:20:41 +0300

Дмитрий Медведев, почти восемь лет занимавший пост председателя правительства России, рассказал о причинах отставки. Эксклюзивное интервью он дал «Первому каналу». «Что же касается того почему, то я отмечу два момента. Первое и главное, о чем я сказал, когда мы встречались с президентом после послания 15 января текущего года, о том, что в послании обозначены столь масштабные задачи по обновлению политической системы, в известной степени даже изменению баланса властей в стране — это касается и правительства, и парламента, частично президента, судебной системы, что для того, чтобы принять все эти решения, президент должен быть абсолютно свободен в том, чтобы их обсуждать и принимать без оглядки на какие-либо другие факторы. Включая фактор правительства», — рассказал Медведев. Дмитрий Медведев также отметил в числе факторов, повлиявших на решение об отставке, длительность пребывания на посту премьер-министра. «И второе. Правительство, которое я возглавлял, а это уже второе правительство, которое я возглавлял, в общей сложности срок деятельности двух этих правительств нашей страны составил почти восемь лет. Это огромный срок. За новейшую историю России это было первый раз», — сказал экс-премьер. На следующий день после отставки правительства, 16 января, президент России Владимир Путин назначил Дмитрия Медведева заместителем председателя Совбеза. ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российский первичный рынок еврооблигаций начал год довольно бодро
http://bonds.finam.ru/news/item34E1C/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 10:22:00 +0300

Обзор российского рынка За исключением Турции, долларовая кривая которой скинула в доходности по итогам прошлой недели солидные 25 б.п., суверенные евробонды ЕМ показали разнонаправленную динамику. Займы российского Минфина умеренно подорожали, причем наибольший рост показал самый дальний выпуск с погашением в 2047 г. Российский первичный рынок начал год довольно бодро. Вслед за Veon, доразместившим выпуск с погашением в 2025 г. на 300 млн долл., размещение нового 5-летнего евробонда на 500 млн долл. провела на прошлой неделе компания «ФосАгро». Размещение прошло по минимальной в постсоветской истории России долларовой ставке 3,05%. По сообщениям СМИ, МКБ может в ближайшее время провести размещение предположительно 5-летних долларовых евробондов. Рынок фьючерсов оценивает вероятность оставления без изменения ставки ФРС на ближайшем заседании 29.01.2020 г. в 84%. Вероятность того, что ставка будет понижена на горизонте 12 месяцев, составляет 57%. Уровень пятилетних кредитно-дефолтных свопов (CDS), отражающий стоимость пятилетней страховки от риска дефолта РФ по долгам, остался по итогам недели на отметке 60 б. п. Напомним, что исторический минимум по этому показателю, достигнутый в июне 2007 г., составляет 43 б. п. Ввиду узости спредов российские бумаги стали очень чувствительны к динамике UST. Спрос на высокодоходные инструменты в корпоративном сегменте остается повышенным. Инвестиционные идеи Одной из бумаг, показывающей впечатляющие темпы роста с начала 2020 г., является долларовый евробонд Банка развития Республики Беларусь (БРРБ) с погашением в мае 2024 г. Так, с 31.12.2020 г. цена данного выпуска выросла с 105,5% до текущих 107,5%. Подорожание бумаги происходит на фоне динамичного роста стоимости долларовых долгов Правительства Белоруссии, которые за этот период сбросили в доходности полпроцента. БРРБ создан в 2020 г. и полностью контролируется государством (правительство напрямую владеет 96,2% банка и еще 3,8% контролирует госкомпания Беларуськалий). Агентства S&P и Fitch держат по эмитенту рейтинг В со «стабильным» прогнозом. Отметим, что рейтинг эмитента соответствует суверенному, что отражает роль банка как национального института развития, высокую вероятность господдержки и субсидиарную ответственность Республики Беларусь по долговым обязательствам эмитента. Старший выпуск БРРБ объемом 500 млн долл. размещен в апреле 2020 г. под 6,75% годовых. Рынок эмиссии — Евродоллар. Опций по досрочному отзыву и/или изменению уровня купона не предусмотрено. Обращаем внимание, что минимальный лот по выпуску составляет 200 тыс. долл. Евробонд находится на обслуживании в НРД и доступен только для квалифицированных инвесторов. С момента размещения выпуск потерял в доходности 180 б. п., что было главным образом обусловлено снижением его кредитного спреда (110 б. п.). В целом сочетание умеренной дюрации и доходности в 4,7% заслуживает внимания. Инвестиционные идеи (иностранные евробонды) Среди зарубежных бумаг небольшой лотности с доходностью около 6% обратим внимание на один из евробондов американской телекоммуникационной компании Sprint Corporation. Эмитент является четвёртой по количеству абонентов мобильной связи компанией в США, по данным на 30.06.2020 г. обслуживая 54,3 млн абонентов. Штаб-квартира расположена в Оверленд-парке (штат Канзас). В компании занято около 30 тыс. человек. Акции Sprint Corporation торгуются на NYSE с текущей рыночной капитализацией 20 млрд долл. Эмитент на 84% контролируется японским конгломератом Softbank Group Corp., биржевая капитализация которого достигает 92 млрд долл. Кредитное положение Sprint Corporation полностью соответствует ее рейтингам – «В» от агентств Moody’s и S&P. Значения кредитных метрик эмитента выглядят несколько повышенными, финансовые показатели – волатильными. Sprint Corporation – довольно активный заемщик на облигационном рынке. В настоящее время в обращении находятся евробондов компании на общую сумму 22,5 млрд долл. Отметим, что выпуск с погашением 15.11.2028 г. относится к числу наиболее ликвидных. Старший необеспеченный выпуск объемом 2,5 млрд долл. размещен в ноябре 1998 г. Рынок эмиссии — мировой. Опций по пересмотру уровня купона (6,875% годовых) до конца срока обращения бумаги не предусмотрено. Обращаем внимание, что номинал и минимальный лот по бумаге составляют 1 тыс. долл. Бумага находится на обслуживании в НРД. Динамика цены выпуска S 6 7/8 11/15/28 (SPRINT 28) в последние 12 месяцев была довольно волатильной — и это на фоне уверенного рост отраслевого бенчмарка. Впрочем, с середины мая прошлого года выпуск стабильно торгуется выше номинала. Норвегия: индекс промышленного доверия в четвёртом квартале составил 0,7 пункта
https://www.finam.ru/international/newsitem/norvegiya-indeks-promyshlennogo-doveriya-v-chetvyortom-kvartale-sostavil-0-7-punkta-20200120-10250/

Mon, 20 Jan 2020 10:25:00 +0300

Норвегия: индекс промышленного доверия в четвёртом квартале составил 0,7 пункта, предыдущее значение было пересмотрено с 2,5 пункта до 2,3 пункта В России с помощью криптобиокабин выданы первые загранпаспорта
https://www.finam.ru/analysis/cryptonews/v-rossii-s-pomoshyu-kriptobiokabin-vydany-pervye-zagranpasporta-20200120-102551/

Mon, 20 Jan 2020 10:25:52 +0300

В конце 2020 года «Ростелеком» совместно с концерном «Автоматика» госкорпорации «Ростех» установил и протестировал в многофункциональных центрах оказания государственных и муниципальных услуг (МФЦ «Мои документы») первые криптобиокабины (КБК). В ходе опытной эксплуатации подтверждена корректная работа комплексов: пользователи успешно сдали биометрические данные и получили первые заграничные паспорта нового поколения. Об этом в совместном пресс-релизе сообщили Ростех и «Ростелеком». «Внедрение криптобиокабин сделает процесс оформления загранпаспортов более простым и быстрым. Сдать биометрические данные можно будет самостоятельно — в любое удобное время и без очередей. Начинается все с подачи заявления на портале госуслуг или в МФЦ, после чего пользователю выдается индивидуальный штрихкод, который надо будет отсканировать в КБК. Следуя голосовым инструкциям и подсказкам на экране монитора, заявитель самостоятельно сканирует отпечатки пальцев и делает цифровое фото. Также необходимо отсканировать разворот с фото российского паспорта. Полученные данные в зашифрованном виде передаются в государственную информационную систему «Мир», проходят необходимую проверку и после ее успешного завершения поступают на фабрику Гознака для изготовления документов. Готовый документ передается в МФЦ для выдачи заявителю», — описывается процесс в пресс-релизе. «В партнерстве с “Ростехом” и НИИ “Восход” при активной поддержке Минкомсвязи России мы запустили уникальный федеральный проект. Технологии криптобиокабин позволяют повысить скорость и удобство получения загранпаспортов. И первые граждане смогли оценить это в конце прошлого года, — отметил первый вице-президент «Ростелекома» Владимир Кириенко. — В 2020 году “Ростелеком” заключил договоры с МФЦ более 50 субъектов РФ на поставку и монтаж комплексов. У нас впереди масштабные задачи по налаживанию работы комплексов в регионах, чтобы заявителям с любым уровнем цифровой подготовки было комфортно ими пользоваться». «Ростелеком» на 2020–2021 годы определен единственным поставщиком криптобиокабин. Компания занимается поставкой, монтажом и запуском КБК, их интеграцией в существующую ИТ-систему выдачи загранпаспортов с биометрическими данными. Компания также обеспечивает эксплуатацию и техподдержку криптобиокабин, предоставляет защищенные каналы передачи данных. Криптобиокабина — отечественный программно-технический комплекс, который серийно производит концерн «Автоматика» госкорпорации «Ростех». КБК оснащены системами цифровых фотокамер, бестеневого освещения, сканерами отпечатков пальцев и документов, считывателем штрихкода, устройством, сочетающим сканер машиночитаемой зоны паспорта (MRZ-строки) и считыватель микросхем паспортов нового поколения. В реализации проекта внедрения КБК принимают участие МВД, Минкомсвязь, Минфин и Минэкономразвития России, ФСБ и ФСТЭК России, АО «Гознак» и ФГБУ НИИ «Восход». Промсвязьбанк: Основной интригой для рынка рублевых облигаций остается потенциал снижения ключевой ставки
http://bonds.finam.ru/news/item34E1D/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 10:34:00 +0300

Российский рынок облигаций Новостной фон в начале недели способствует поддержанию доходностей ОФЗ вблизи исторических минимумов. Назначение нового премьер-министра и объявленный рост социальных расходов, который может оказать давление на инфляцию были нейтрально восприняты инвесторами. По итогам прошлой недели доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,18% годовых (-3 б.п.), 5-летних – до 5,83% (- 8 б.п.). В конце января предстоит погашение ОФЗ 29011 на 250 млрд руб. и ОФЗ 46023 на 29,5 млрд руб. Мы ожидаем, что реинвестирование данных средств обеспечит успешное проведение аукционов Минфина РФ в ближайшие 2 недели и усилит спрос на ОФЗ на вторичном рынке. Основной интригой для рынка рублевых облигаций остается потенциал снижения ключевой ставки в этом году. Если ЦБ РФ на заседании 7 февраля снизит ставку до 6% и даст сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП, то это будет позитивом для рынка. В противном случае кривая доходности ОФЗ может скорректироваться, поскольку текущий уровень котировок закладывает ожидания снижения ставки до 5,50 – 5,75%. Подписание 1 Фазы торгового соглашения США-Китай поддерживает спрос на риск ЕМ. Ждем сохранения доходности Russia`29 около 2,95%. ГК Сегежа планирует дебютное размещение облигаций ГК Сегежа (рейтинг Эксперт РА – «ruA-«) планирует 27 января сбор заявок инвесторов на 3-летние облигации серии 1P-1R объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 7,25-7,50%, что соответствует эффективной доходности 7,38-7,64% годовых и предполагает премию к ОФЗ в размере 170 – 195 б.п. В перспективе до 2023 г. компания планирует инвестиции в модернизацию и расширение производственных мощностей на 84 млрд руб., что превышает ожидаемый свободный денежный поток. По оценкам Эксперт РА коэффициент «долг/EBITDA» вырастет с 2,7х до 3,8х, что оказывает давление на уровень рейтинга. НАШЕ МНЕНИЕ: Объявленный уровень доходности облигаций ГК Сегежа, не предполагает торговых идей. Из облигаций с аналогичным уровнем кредитного рейтинга мы рекомендуем размещенные в декабре прошлого года бонды ОКей БО1Р3 (YTW 8,1%, +233 б.п. к ОФЗ), Новотранс 1Р1 (YTW 8,68%, +291 б.п. к ОФЗ), ПИК 1Р2 (YTW 8,24%, +240 б.п. к ОФЗ). Группа «Эталон» в 2020 году увеличила продажи на 13%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/gruppa-etalon-v-2020-godu-uvelichila-prodazhi-na-13-20200120-10414/

Mon, 20 Jan 2020 10:41:05 +0300

Группа «Эталон» в 2020 году ввела в эксплуатацию рекордные 622 тыс. кв. м (+30%) реализуемой площади в 21 проекте. Об этом сообщила компания. Количество новых контрактов составило 12,040 тыс. Продажи новых контрактов составили 630,399 кв. м (+0,4%). Продажи по новым контрактам в денежном выражении увеличились на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 77 627 млн руб. Общий объем поступлений денежных средств вырос на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 77,713 млрд руб. Средняя цена за кв.м коммерческой недвижимости выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 123,140 тыс. рублей. Средняя цена за квадратный метр квартир выросла на 20% в годовом исчислении до 148,729 тыс. рублей. Продажа Эльги позволит «Мечелу» снизить чистый долг
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/prodazha-elgi-pozvolit-mechelu-snizit-chistyiy-dolg-20200120-10450/

Mon, 20 Jan 2020 10:45:00 +0300

«Мечел» решил выйти из проекта по разработке Эльгинского месторождения, не найдя средств на выкуп доли «Газпромбанка», пишет РБК со ссылкой на источники, близкие к компании и ее кредиторам. По информации издания, «Мечел» решил не пользоваться преимущественным правом на выкуп у «Газпромбанка» доли в Эльгинском проекте, а также готов продать принадлежащие ему 51%. По итогам 9 мес. 2020 года на Эльге было добыто 3,2 млн т угля, что составляет 24% от общего объема добычи угля компании. Этот проект считался одним из основных у компании, в тоже время высокая долговая нагрузка «Мечела» — это частично следствие его реализации. Чистый долг «Мечела» на конец 3 кв. 2020 года оценивался в 408 млрд руб., Net debt/EBITDA – 6,9. Исходя из цены оферты «Газпромбанка» пакет «Мечела» в Эльге оценивается в 47 млрд руб., т.е. его продажа позволит компании снизить чистый долг до 6,1х. О рисках рынка РЕПО
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/o-riskax-rynka-repo-20200120-10467/

Mon, 20 Jan 2020 10:46:08 +0300

article Продолжаем изучать места зарождения финансового кризиса. Одно из них – рынок РЕПО – краткосрочный денежный рынок между финансовыми организациями. Именно благодаря сделкам РЕПО рухнул Lehman Brothers в 2008 г., породив обвал многих крупных финансовых институтов. В последние месяцы рынок РЕПО в США привлек внимание общественности благодаря нестандартным действиям ФРС, которая неожиданно прекратила сокращать свой баланс и стала регулярно подкачивать кислород каким-то загадочным участникам этого рынка. Но это – лишь верхушка айсберга. Как пишет WSJ, необычные процессы происходили внутри рынка РЕПО. Это, в частности, показал только что опубликованный доклад Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board, или FSB) о теневом банкинге. Правда, почему-то данный отчет затрагивает лишь период 2020-2020 гг., но, видимо FSB торопиться не куда, и 2020 г. они пока не изучали (странно, но факт). Что произошло в 2020 г., который, если помните, был не столь успешным для долларовых вложений во многие активы? На глобальном рынке резко выросла активность, прежде всего, банков: стоимость выданных ими кредитов под залог бумаг выросла на 21,3% до 5,8 трлн долл., а стоимость займов, полученных банками – на 15,0% до 6,1 трлн долл. Краткосрочные займы, выданные небанковскими финансовыми организациями (НФО) выросли лишь на 5,5% до 4,4 трлн долл., стоимость займов, полученных НФО выросла на 6,0% до 3,9 трлн долл. Чистыми кредиторами выступали банки США, Великобритании и Канады; заемщиками – банки Франции и Японии. Из НФО основными кредиторами выступали фонды денежного рынка, управляющие активами, заемщиками – хедж-фонды и инвестиционные банки. Внешняя среда благоприятствует росту спекулятивного рынка РЕПО – банки предпочитают привлекать средства не с помощью депозитов, а через такое краткосрочное фондирование. Взаимным и пенсионным фондам при снижении комиссий за управление, надо чем-то компенсировать это. Интересно, конечно, какую роль рынок РЕПО сыграл в резком росте цен активов на глобальных рынках именно в 2020 г. Не от того ли здесь потребовались умеренные реанимационные услуги ФРС. И еще, как показывает этот доклад всемирного регулятора системных рисков – FSB – этот орган не владеет оперативной информацией о рисках рынка РЕПО. Это, пожалуй, самое удивительное. Источник О рисках рынка РЕПО
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/o-riskax-rynka-repo-20200120-10467/

Mon, 20 Jan 2020 10:46:08 +0300

article Продолжаем изучать места зарождения финансового кризиса. Одно из них – рынок РЕПО – краткосрочный денежный рынок между финансовыми организациями. Именно благодаря сделкам РЕПО рухнул Lehman Brothers в 2008 г., породив обвал многих крупных финансовых институтов. В последние месяцы рынок РЕПО в США привлек внимание общественности благодаря нестандартным действиям ФРС, которая неожиданно прекратила сокращать свой баланс и стала регулярно подкачивать кислород каким-то загадочным участникам этого рынка. Но это – лишь верхушка айсберга. Как пишет WSJ, необычные процессы происходили внутри рынка РЕПО. Это, в частности, показал только что опубликованный доклад Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board, или FSB) о теневом банкинге. Правда, почему-то данный отчет затрагивает лишь период 2020-2020 гг., но, видимо FSB торопиться не куда, и 2020 г. они пока не изучали (странно, но факт). Что произошло в 2020 г., который, если помните, был не столь успешным для долларовых вложений во многие активы? На глобальном рынке резко выросла активность, прежде всего, банков: стоимость выданных ими кредитов под залог бумаг выросла на 21,3% до 5,8 трлн долл., а стоимость займов, полученных банками – на 15,0% до 6,1 трлн долл. Краткосрочные займы, выданные небанковскими финансовыми организациями (НФО) выросли лишь на 5,5% до 4,4 трлн долл., стоимость займов, полученных НФО выросла на 6,0% до 3,9 трлн долл. Чистыми кредиторами выступали банки США, Великобритании и Канады; заемщиками – банки Франции и Японии. Из НФО основными кредиторами выступали фонды денежного рынка, управляющие активами, заемщиками – хедж-фонды и инвестиционные банки. Внешняя среда благоприятствует росту спекулятивного рынка РЕПО – банки предпочитают привлекать средства не с помощью депозитов, а через такое краткосрочное фондирование. Взаимным и пенсионным фондам при снижении комиссий за управление, надо чем-то компенсировать это. Интересно, конечно, какую роль рынок РЕПО сыграл в резком росте цен активов на глобальных рынках именно в 2020 г. Не от того ли здесь потребовались умеренные реанимационные услуги ФРС. И еще, как показывает этот доклад всемирного регулятора системных рисков – FSB – этот орган не владеет оперативной информацией о рисках рынка РЕПО. Это, пожалуй, самое удивительное. Источник Сбербанк размещает облигации объемом от 15 млрд рублей с доходностью 6,40% годовых
http://bonds.finam.ru/news/item34E1E/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 10:52:00 +0300

Сбербанк планирует 21 января в 10:00 мск открыть книгу заявок на биржевые облигации серии 001Р-SBER15, сообщил источник на рынке. Сбор заявок от потенциальных инвесторов завершится 23 января в 15:00 мск. Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 27 января 2020 года. Планируемый объем размещения — Benchmark size от 15 млрд. рублей. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска — 1000 рублей. Срок обращения облигаций – 4 года, оферта не предусмотрена. Ориентир ставки 1-го купона по облигациям объявлен на уровне 6,30% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 6,40% годовых. Организаторы размещения: Альфа-Банк, БК РЕГИОН, МКБ, Sberbank CIB. Агент по размещению — Sberbank CIB. Выпуск размещается в рамках программы биржевых облигаций объемом до 1,700 трлн. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Позитивная динамика на российском фондовом рынке продолжилась
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/pozitivnaya-dinamika-na-rossiiyskom-fondovom-rynke-prodolzhilas-20200120-105412/ Аналитики Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 10:54:13 +0300

Позитивная динамика на фондовом рынке продолжилась на прошлой неделе. Подписание 15 января первой фазы сделки США с Китаем поддержало умеренно оптимистичные ожидания на рынке. Соглашение предполагает, что Китай нарастит импорт товаров из США, по меньшей мере, на $200 млрд в течение двух лет. В обмен на это США не будут вводить дополнительные ограничения в отношении Китая. В дополнение, крупнейшие банки США опубликовали сильные квартальные и годовые результаты, особенно JP Morgan и Morgan Stanley. В дополнение, данные по строительству новых домов в США оказались неожиданно высокими (лучшие декабрьские данные за последние 13 лет), что свидетельствует или об оптимистичных ожиданиях населения, или является следствием аномально теплого декабря. По итогам недели индекс МосБиржи увеличился до рекордного уровня 3197 пунктов и подрос на 2,3% за неделю. Индекс S&P 500 также обновил рекорд и завершил неделю на уровне 3330 пунктов (+2% за неделю). Нефть незначительно подешевела – на 0,2% за неделю, до $64,9 (брент). ОПЕК повысил оценку роста спроса на нефть в 2020 г. на 140 тыс. баррелей в сутки, но прогноз роста поставок нефти из стран не-ОПЕК повышен на 180 тыс. б/с, говорится в свежем отчете картеля. В 2020 г., по оценкам ОПЕК, глобальный спрос на нефть возрастет на 1,22 млн б/с, что выше предыдущей оценки на 140 тыс. б/с — до 100,98 млн б/с. Пакет акций «Сбербанка» может быть выкуплен правительством РФ у ЦБ за счет средств Фонда национального благосостояния, а затем не исключена его продажа инвесторам, полагает глава комитета по финансовому рынку Госдумы РФ Анатолий Аксаков. Он сказал, что решение ни по продаже пакета правительству, ни сторонним инвесторам пока не принято, и что идут «товарищеские обсуждения людей, которые могут принимать решения». Напомним, что ЦБ владеет 50% + 1 уставного капитала «Сбербанка» (52,3% обыкновенных акций). Разговоры о возможной передаче этой доли государству идут давно, но, на наш взгляд, маловероятно изменение мажоритарного собственника «Сбербанка», по крайней мере, в ближайшие 2 года. Вопрос докапитализации ВТБ рассматривается, но любые действия с акциями госбанка будут связаны с тем, чтобы не навредить существующим инвесторам, заявил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев в кулуарах Гайдаровского экономического форума, сообщает «Интерфакс». «Газпром нефть» в 2020 г добудет более 100 млн тонн нефтяного эквивалента углеводородов, если продления сделки ОПЕК+ не будет, сообщил глава компании Александр Дюков. Он отметил, что пока рано принимать решение — продлять сделку после марта или выходить из соглашения. В новой стратегии компания планирует, что до 2030 г. будет расти в добыче быстрее рынка. «Газпром нефть» и Shell, совместно реализующие Салымский проект, видят потенциал роста добычи в рамках совместного предприятия «Салым Девелопмент» в 5% в год в течение 3-5 лет, сообщил замглавы НК по разведке и добыче Вадим Яковлев. Shell надеется получить согласование российских властей на создание СП с Газпром нефтью на базе Меретояханефтегаза в первом квартале 2020 г., сообщил председатель концерна Shell в России Седерик Кремерс. «НОВАТЭК», по предварительным данным, в 2020 г. увеличил добычу газа на 8,6% — до 74,7 млрд кубометров, производство жидких углеводородов увеличилось на 2,9% и составило 12,15 млн тонн. Объем реализации природного газа, включая СПГ, по предварительным данным, составил 78,45 млрд куб. м, что на 8,8% выше аналогичного показателя за 2020 г. В России было реализовано 65,65 млрд куб. м природного газа, объем реализации СПГ на международных рынках составил 12,8 млрд куб. м (соответствует 9,28 млн т СПГ). Обзор полностью Etalon Group подала заявку на листинг Московской биржи
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/etalon-group-podala-zayavku-na-listing-moskovskoiy-birzhi-20200120-105550/

Миллионеры это знают:  Как обманывают в бинарных опционах

Mon, 20 Jan 2020 10:55:50 +0300

Etalon Group PLC представила документы, включая проспект эмиссии, на «Московскую Биржу» для составления списка глобальных депозитарные расписок группы «Эталон» (ISIN US29760G1031) на Московской бирже и включение этих ценных бумаг в «Список уровня 1». Об этом сообщил эмитент. Предполагается, что в ожидании утверждения листинговых документов и допуска к торгам на Московской бирже ГДР «Эталон Групп» начнут торговаться в Москве примерно через месяц. Компания также подтвердила приверженность сохранению текущего листинга на Лондонской фондовой бирже. Акции «Северстали» торгуются с дисконтом 16% к бумагам НЛМК
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/akcii-severstali-torguyutsya-s-diskontom-16-k-bumagam-nlmk-20200120-10400/

Mon, 20 Jan 2020 11:00:00 +0300

Несмотря на сезонный спад производства в 4 квартале 2020 года, годовые показатели соответствуют прогнозам компании. Финансовые результаты за год будут объявлены 31 января. Мы подтверждаем позитивную оценку по «Северстали», принимая во внимание привлекательную вертикально-интегрированную бизнес-модель компании и гибкость поставок. «Северсталь» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2020П 5.7x, т.е. с дисконтом 16% к НЛМК (6.8x). Агентство Fitch улучшило прогнозы по темпам роста мировой экономики
https://www.finam.ru/international/newsitem/agentstvo-fitch-uluchshilo-prognozy-po-tempam-rosta-mirovoiy-ekonomiki-20200120-11030/

Mon, 20 Jan 2020 11:03:00 +0300

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings улучшило прогнозы по темпам роста мировой экономики на текущий год благодаря подписанию соглашения между Китаем и США о первой фазе урегулирования торгового спора. Заметим, что, по обновленным оценкам агентства, темпы роста мирового ВВП составят в 2020 году 2,6%, как и годом ранее, тогда как ранее ожидалось повышение показателя на 2,5%. При этом Fitch пересмотрело прогнозы по ВВП Китая с +5,7% до +5,9%. По мнению Fitch Ratings, заключение торгового соглашения позитивно скажется на деловом доверии, что приведет к стабилизации роста мировой экономики в текущем году. НЛМК в 2020 году снизил производство стали на 10%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/nlmk-v-2020-godu-snizila-proizvodstvo-stali-na-10-20200120-110351/

Mon, 20 Jan 2020 11:03:52 +0300

НЛМК в 2020 году снизил производство стали на 10% г/г до 15,7 млн т в связи с проведением капитальных ремонтов доменного и сталеплавильного производств НЛМК. Продажи снизились до 17,1 млн т (-3% г/г) со снижением производства. Об этом сообщила компания. Продажи на локальных рынках выросли до 11,4 млн т (+7% г/г) на фоне роста спроса на готовый плоский прокат и арматуру в России. Доля России в продажах Группы составила 39% (+6 п.п. г/г). Продажи на экспортных рынках снизились на 15% г/г до 5,8 млн т из-за снижения поставок сортовой заготовки и более низких продаж чугуна на фоне капитальных ремонтов НЛМК. В 4 квартале 2020 года производство стали выросло на 1% кв/кв до 3,8 млн т за счет роста производства в связи с завершением капитальных ремонтов доменного и конверторного производств НЛМК. Производство стали в сравнении с 4 кв. 2020 г. было ниже на 13%. Объем продаж вырос на 4% кв/кв до 4,2 млн т за счет увеличения продаж чугуна. Продажи на локальных рынках выросли на +1% кв/кв до 2,9 млн т благодаря росту реализации горячекатаного проката и сортовой продукции в России. Доля продаж Группы на российском рынке составила 43% (+1 п.п. кв/кв). Продажи на экспортных рынках составили 1,3 млн т (+2% кв/кв) на фоне перенаправления поставок слябов на NBH. Россия лидировала среди развивающихся рынков по недельному притоку инвестиций
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/rossiya-lidirovala-sredi-razvivayushixsya-rynkov-po-nedelnomu-pritoku-investiciiy-20200120-110454/ Аналитики Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 11:04:54 +0300

Согласно данным EPFR Global, за неделю, завершившуюся 15 января, Россия стала лидером среди развивающихся рынков по притоку инвестиций, который составил 0,50% активов под управлением, что эквивалентно $337 млн. Из этой суммы активными фондами, ориентированными на Россию, было вложено $153 млн пассивными — $48 млн. Фонды GEM инвестировали в Россию $51 млн (активные) и $40 млн (пассивные), а приток в размере около $45 млн обеспечили фонды с другими мандатами. Последний день отчетного периода совпал с датой ежегодного послания президента Владимира Путина Федеральному собранию, после которого было объявлено об отставке правительства РФ. Результаты отчетной недели оказались необычными. Традиционно данные EPFR Global показывали, что динамика инвестиций в Россию была такой же, как у других развивающихся рынков, несмотря на то что в последние два года российский рынок акций уверенно опережал аналоги. С конца сентября России не удавалось продемонстрировать более значительный приток инвестиций по сравнению с развивающимися и развитыми рынками. В абсолютном выражении такого существенного недельного увеличения вложений активных фондов, ориентированных на Россию, в выборке EPFR Global не отмечалось с февраля 2020 года. В целом за указанную неделю в фонды развивающихся и развитых рынков было инвестировано в чистом выражении почти $3,9 млрд, или 0,29% активов под управлением в выборке. Чистый приток в фонды GEM составил $1,6 млрд, или 0,22%. Китай оказался на втором месте после России в пропорциональном отношении, но опередил ее по абсолютному показателю: в китайские фонды было вложено $2,2 млрд (0,42%). Среди стран БРИКСТ отстающей оказалась ЮАР, показав чистый приток в размере 0,21%, или $102 млн. Отметим, что вложения в фонды развивающихся и развитых рынков увеличились 12-ю неделю подряд. За неделю, завершившуюся 15 января, индекс MSCI EM вырос на 2,4%, индекс РТС — на 0,8%. Рубль в этот период ослаб на 0,2%, нефть Брент подешевела на 2,2%. «СУЭК» размещает облигации на 15 млрд рублей с доходностью 7,02-7,12% годовых
http://bonds.finam.ru/news/item34E1F/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 11:10:00 +0300

«СУЭК-Финанс» планирует 22 января с 11:00 до 16:00 мск провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-05R, сообщил источник на рынке. Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 29 января 2020 года. Индикативная ставка 1-го купона объявлена в диапазоне 6,90-7,00% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 7,02-7,12% годовых. Планируемый объем размещения — не менее 15 млрд. рублей. Срок обращения бумаг — 10 лет, предполагается 5-летняя оферта. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска — 1000 рублей. По бумагам предоставлено обеспечение в форме публичной безотзывной оферта от АО «СУЭК». Организаторы размещения: «Альфа-Банк», ВТБ Капитал, Банк ГПБ, «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», Банк «ФК Открытие», «БК Регион», «Россельхозбанк», «Сбербанк КИБ», «Совкомбанк». Агент по размещению — Sberbank CIB. Облигации выпуска размещаются в рамках программы биржевых облигаций серии 001Р объемом до 120 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Компания «СУЭК-Финанс» была создана в 2020 году для привлечения денежных средств с рынка капитала для целей финансирования деятельности «Сибирской Угольной Энергетической Компании». «Газпромнефть-Аэро» в 2020 году увеличила продажи за рубежом на 26%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/gazpromneft-aero-v-2020-godu-uvelichila-prodazhi-za-rubezhom-na-26-20200120-111143/

Mon, 20 Jan 2020 11:11:44 +0300

Оператор авиатопливного бизнеса «Газпром нефти» — «Газпромнефть-Аэро» — в 2020 году расширил сбытовую сеть до 282 аэропортов (+13) в 67 странах мира. Общий объем зарубежных заправок по итогам года увечился на 26% и составил более 310 тыс. тонн. Об этом сообщила «Газпром нефть». Позитивная динамика продаж обеспечена активным развитием деятельности «Газпромнефть-Аэро» в Китае: объем реализации авиатоплива в аэропортах КНР вырос в 2,5 раза и достиг показателя свыше 78 тыс. тонн. На сегодняшний день в Китае сформирована крупнейшая зарубежная сеть заправок «Газпромнефть-Аэро», насчитывающая 33 аэропорта страны. Также в 2020 году «Газпромнефть-Аэро» существенно увеличил объем заправок российских и иностранных авиакомпаний в Сербии, Черногории, Испании, Таиланде, Индии, Вьетнаме, Южной Корее и Малайзии. Клиентами «Газпромнефть-Аэро» являются свыше 190 авиакомпаний, в том числе лидеры российского авиарынка — «Аэрофлот», S7 Airlines, «Уральские авиалинии», «Волга-Днепр», а также ведущие иностранные авиаперевозчики, такие как Lufthansa, Emirates, Air France, KLM. В планах компании увеличить объем зарубежных продаж до 1 млн тонн в год, что позволит «Газпромнефть-Аэро» войти в десятку крупнейших авиатопливных операторов мира. Рубль в первой половине дня может укрепиться до 61,3 за доллар
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/rubl-v-pervoiy-polovine-dnya-mozhet-ukrepitsya-do-61-3-za-dollar-20200120-11300/

Mon, 20 Jan 2020 11:30:00 +0300

Сегодня утром рубль немного укрепляется, глобальный фон выглядит очень оптимистично. За выходные нефть подорожала на 1% вследствие остановки экспорта из Ливии. Кроме того, китайский юань дорожает третий день подряд. Мы полагаем, что в этих условиях рубль в первой половине дня может укрепиться до 61,3 за доллар. Во второй половине дня динамику российской валюты определят новости о составе нового российского правительства РФ. Соответствующее объявление может быть сделано сегодня или в ближайшие дни. Это должно ослабить неопределенность, которая давила на рубль, при условии, что в Минфине не произойдет больших перестановок (его нынешний глава Антон Силуанов давал понять, что останется в правительстве). Мы ожидаем, что рубль укрепится до 61,3 за доллар на фоне позитивного внешнего фона и нацелится на отметку 61,0 в случае объявления состава нового правительства РФ. Азиатские рынки начали неделю на позитиве
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/aziatskie-rynki-nachali-nedelyu-na-pozitive-20200120-11450/

Mon, 20 Jan 2020 11:40:00 +0300

В понедельник, 20 января, азиатские фондовые индексы продемонстрировали преимущественно положительную динамику по итогам сессии благодаря тому американские рынки в пятницу закрылись в плюсе. Кроме того, участники рынка ждут старта сезона корпоративных отчетностей в регионе. Из важной макроэкономической статистики в Японии было опубликовано промышленное производство, которое в ноябре снизилось на 1%, тогда как аналитики прогнозировали сокращение показателя на 0,9%. В годовом выражении показатель уменьшился на 8,2% против прогноза -8,1% г/г. Также стоит отметить, что сегодня Народный Банк Китая сохранил однолетнюю ставку LPR (отражает стоимость кредитов, предоставляемых китайскими банками первоклассным заемщикам) на прежнем уровне 4,15%. Японский индекс Nikkei 225 подрос на 0,18%, китайский Shanghai Composite подскочил на 0,66%, гонконгский Hang Seng покраснел на 0,90%, южнокорейский KOSPI вырос на 0,54%, а австралийский S&P/ASX 200 увеличился на 0,22%. В лидерах роста в составе австралийского индекса S&P/ASX 200 были акции Silver Lake Resources и Fortescue Metals, которые увеличились на 6,74% и 3,68% соответственно. В лидерах снижения были бумаги NIB Holdings и Jumbo Interactive, упавшие на 12,69% и 4,72% соответственно. В лидерах роста в составе японского индекса Nikkei 225 были котировки акций CyberAgent и Taiyo Yuden, которые выросли на 3,4% и 3,22% соответственно. В лидерах снижения были Isetan Mitukoshi Holdings и Sapporo Holdings, просевшие на 4,64% и 3,72% соответственно. На торгах в Японии лучше рынка выглядели производители микрочипов. Котировки акций Disco и Taiyo Yuden увеличились более чем на 2,3%. Также неплохим спросом пользовались бумаги телекоммуникационных компаний. Акции KDDI выросли на 1,5%, котировки акции NTT подросли на 0,5% и достигли двухлетнего максимума. На торгах в Гонконге под давлением находились акции Sands China и Galaxy Entertainment Group, которые упали более чем на 4%. Неплохим спросом пользовались бумаги фармацевтов. Котировки акций компаний CSPC Pharma и Sino Biopharmaceutical подскочили на 1,9% и 4,94% соответственно. Котировки акций австралийских кредиторов Westpac, National Bank of Australia, Australia & New Zealand Banking, закрылись на положительной территории. Тем не менее, акции Commonwealth Bank снизились на 0,14%. Бумаги австралийской нефтяной компании Beach Energy выросли на 3,61%, акции Woodside Petroleum увеличились на 0,73%. Котировки акций австралийских горнодобывающих компаний Fortescue Metals и Rio Tinto подросли на 3,68% и 0,90% соответственно. Индекс Hang Seng. С технической точки зрения индекс Hang Seng может продолжает торговаться в рамках восходящего клина, из которого ожидается выход вниз. Источник: https://charts.whotrades.com Коррекция нефти была близка к технической
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/korrekciya-nefti-byla-blizka-k-texnicheskoiy-20200120-11400/

Mon, 20 Jan 2020 11:50:00 +0300

Начинается интересная неделя. Интересная в том плане, что прошлая неделя закрылась достаточно удачно, чего, по большому счету, уже не ожидали. Давно намечалась серьезная коррекция, но ее пока не происходит. Нефть хорошо проседала. В другой бы ситуации все кричали, что всё плохо, но тут уходила политическая составляющая стоимости нефти. Она была выше $70, но просела до $64. Биться в панике не получается, потому что села куда нужно – это граница «большого треугольника». Сели в границу годового скользящего среднего, откуда начинаются большие отскоки на первых порах. Коррекция была близка к технической. Центральный банк Китая сохранил ставку LPR на прежнем уровне
https://www.finam.ru/international/newsitem/centralnyiy-bank-kitaya-soxranil-stavku-lpr-na-prezhnem-urovne-20200120-11580/

Mon, 20 Jan 2020 11:58:00 +0300

Народный банк Китая (регулятор страны) сохранил ставку LPR (loan prime rate), которая стала новым бенчмарком летом прошлого года, на прежнем уровне 4,15% годовых. В то же время, ставка по пятилетним кредитам была установлена на уровне 4,80% годовых, как и в декабре. Заметим, что ставка LPR рассчитывалась с 2020 года и отражала стоимость кредитов, предоставляемых китайскими кредиторами первоклассным заемщикам. Механизм расчета этой ставки в результате реформы, которая прошла в августе 2020 года, был изменен, чтобы сделать ставку в большей степени ориентированной на рынки. При этом, начиная с августа, регулятор устанавливает размер LPR-ставок 20-го числа каждого месяца. На результаты «Северстали» могла повлиять продажа сортового завода в Балаково
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/na-rezultaty-severstali-mogla-povliyat-prodazha-sortovogo-zavoda-v-balakovo-20200120-11450/

Mon, 20 Jan 2020 12:00:00 +0300

Данные по продажам и выплавке стали соответствуют прогнозу, который «Северсталь» давала на Дне инвестора в ноябре. Слабая динамика продаж, на наш взгляд, связана с общей ситуацией на рынке РФ: снижение экспорта, которое внутренний рынок полностью компенсировать не может. На результаты «Северстали» могла повлиять и продажа сортового завода в Балаково. Что касается средних цен реализации, то негативная динамика продолжилась, относительно 3 кв. 2020 года они упали на 13%, средняя за год снизилась на 11%. Компания Great Wall купила индийский завод General Motors
https://www.finam.ru/international/newsitem/kompaniya-great-wall-kupila-indiiyskiiy-zavod-general-motors-20200120-12190/

Mon, 20 Jan 2020 12:19:00 +0300

Китайский автопроизводитель Great Wall Motor заявил в пятницу, 17 января, что заключил соглашение по приобретению индийского завода американской компании General Motors с целью расширения бизнеса за рубежом на фоне ослабления спроса на внутреннем рынке. Great Wall рассчитывает, что данная сделка, завершение которой намечено на вторую половину 2020 г., даст хороший старт реализации её планов по производству и продаже авто в Индии. Между тем GM, таким образом, завершит свою производственную деятельность в стране. Напомним, что недавно новости о возможной сделке появились в СМИ. Российское правительство может предоставить господдержку социальным проектам «Норникеля»
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/rossiiyskoe-pravitelstvo-mozhet-predostavit-gospodderzhku-socialnym-proektam-nornikelya-20200120-12300/

Mon, 20 Jan 2020 12:30:00 +0300

Как сообщает газета «Коммерсант», российское правительство может оказать господдержку «Норникелю» (MNOD:LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $39,2/ГДР) в реализации социальных проектов компании в рамках новой десятилетней стратегии развития, которую «Норникель» представил на Дне инвестора в ноябре 2020 г. и которая может потребовать до $30,2 млрд. Программа предусматривает модернизацию мощностей и улучшение экологии в Норильске. Среди обсуждаемых опций – совместное финансирование программы реновации жилого фонда Норильска, строительство объектов портовой инфраструктуры и приобретение судов арктического класса, а также увеличение налогового вычета для затрат на геологоразведку. Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для компании, хотя ее фактический эффект зависит от конкретных мер. Между тем, поддержку акциям компании оказывают сильные фундаментальные показатели рынка палладия. Палладий недавно пробил отметку $2 500/унцию. Число активных нефтяных вышек в США выросло за неделю на 14 единиц
https://www.finam.ru/international/newsitem/chislo-aktivnyx-neftyanyx-vyshek-v-ssha-vyroslo-za-nedelyu-na-14-edinic-20200120-12450/

Mon, 20 Jan 2020 12:45:00 +0300

Согласно данным Baker Hughes, опубликованным в пятницу, 17 января, количество активных буровых нефтегазовых вышек в США за неделю увеличилось на 15 единиц до отметки в 796 единиц, при этом по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель сократился на 254 единицы. Стоит отметить, что в Канаде число активных буровых нефтегазовых вышек повысилось на 41 единицу до 244 единиц. Тем временем, число активных нефтяных вышек в США выросло за неделю на 14 единиц до 673 единиц и оказалось ниже показателя аналогичного периода прошлого года в 852 единицы. Что касается Канады, то количество активных нефтяных вышек в стране расширилось на 32 единицы до 152 единиц. «Норникель» завершил расследование ЧП на руднике «Таймырский»
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/nornikel-zavershil-rassledovanie-chp-na-rudnike-taiymyrskiiy-20200120-124713/

Mon, 20 Jan 2020 12:47:14 +0300

«Норникель» завершил расследование несчастного случая на руднике «Таймырский» 22 октября 2020 года. Тогда на горизонте минус 1345 м были найдены трое работников без признаков жизни. Как сообщила компания, расследование показало, что основной причиной происшествия стала неудовлетворительная организация производства работ. Это выразилось в совокупности организационно-технических причин:нахождение работников в недействующей непроветриваемой тупиковой горной выработке при отсутствии задания на ее посещение; ограждение непроветриваемой, тупиковой горной выработки не обеспечивало исключение прохода людей. «Совокупность вышеперечисленных факторов привела к тому, что несмотря на обеспеченность всеми полагающимися средствами индивидуальной защиты, включая самоспасатели и газоанализаторы для определения опасных и ядовитых газов, работники попали в опасную зону и не смогли воспользоваться средствами защиты. В результате интенсивного естественного процесса окисления сульфидных руд в тупиковой горной выработке сформировалась непригодная для дыхания атмосфера, содержание кислорода в которой составляло менее 20%», — сообщает «Норникель». Для исключения повторения подобных ситуаций компания закупила и переоснастила горнорудные подразделения Заполярного филиала газоанализаторами, которые позволяют выявлять содержание не только опасных и ядовитых газов в атмосфере (в соответствии с Федеральными нормами и правилами), но и количественное содержание кислорода в воздухе. Были исследованы все тупиковые выработки рудников Заполярного филиала. В результате расследования был определен круг лиц, действия и бездействие которых повлекли за собой случившуюся трагедию, — от начальника участка до директора рудника. До конца января данные лица будут привлечены к административной ответственности. От занимаемых должностей уже освобождены главный инженер и директор рудника «Таймырский». В соответствии с Коллективным договором семьям погибших была оказана материальная помощь, а также компенсированы все необходимые расходы. Сразу по окончании расследования близкие родственники погибших получили выплаты до 2 млн руб. Помимо государственной комиссии под председательством Ростехнадзора, по факту гибели работников расследование вел Следственный комитет Российской Федерации по Красноярскому краю. 22 октября 2020 года на руднике «Норникеля» погибли три человека. Профицит бюджета РФ в 2020 году составил 1,9 трлн рублей
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/proficit-byudzheta-rf-v-2020-godu-sostavil-1-9-trln-rubleiy-20200120-130411/

Mon, 20 Jan 2020 13:04:12 +0300

Профицит федерального бюджета России в 2020 году составил 1 трлн 967,6 млрд рублей, свидетельствуют данные Минфина. Объем поступивших доходов в прошлом году составил 20 трлн 187,8 млрд рублей или 101,1% к общему объему доходов за год. Расходы бюджета составили 18 трлн 220,2 млрд рублей или 98,5% к общему объему расходов, или 94,2% с учетом внесенных изменений. Сальдо источников внутреннего и внешнего финансирования дефицита федерального бюджета за отчетный период составило (-) 2 трлн 256,9 млрд рублей и 289,3 млрд рублей соответственно. Федеральная налоговая служба по итогам 2020 года администрировала в бюджет доходы в размере 12 трлн 612,1 млрд рублей (100,5% к прогнозным показателям), Федеральная таможенная служба – 5 трлн 729,05 млрд рублей (101,6% к прогнозным показателям), другие федеральные органы – 1 трлн 846,7 млрд рублей (103,5% к прогнозным показателям). Совокупный объем средств Фонда национального благосостояние по состоянию на 1 января 2020 года составил 4 трлн 036,05 млрд рублей. Sinopec может заключить сделку с Cheniere Energy
https://www.finam.ru/international/newsitem/sinopec-mozhet-zaklyuchit-sdelku-s-cheniere-energy-20200120-13210/

Mon, 20 Jan 2020 13:21:00 +0300

Китайская нефтяная компания China Petroleum & Chemical (Sinopec) может в ближайшее время заключить многомиллиардное соглашение с американской фирмой Cheniere Energy, специализирующей на производстве сжиженного природного газа. Заметим, что ранее компании планировали подписать 20-летнее соглашение на поставку СПГ на сумму $16 млрд, однако с тех пор цены на газ существенно снизились. Осведомленные источники отмечают, что теперь стороны намерены обсудить множество условий, чтобы пересмотреть сделку, при этом Sinopec также ведет переговоры и с другими потенциальными поставщиками СПГ, и пока точно неизвестно, будет ли заключена сделка с Cheniere Energy. Представители обеих компаний данную информацию не прокомментировали. «Тинькофф Банк» — лучший выбор
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/tinkoff-bank-luchshiiy-vybor-20200120-12150/

Mon, 20 Jan 2020 13:30:00 +0300

Если прошлый год можно назвать в чем-то удачным и довольно стабильным для российских банков, то наступающий год, как мы полагаем, будет более интересным в связи с происходящими довольно существенными структурными изменениями. Мы ожидаем, что 2020 год будет довольно хорошим для банков, которые мы анализируем: их прибыль вырастет приблизительно на10-20% на фоне благоприятной макроэкономической обстановки в стране. Как всегда, мы предлагаем использовать выборочный подход и по-прежнему считаем Тинькофф Банк самым привлекательным в российской банковской отрасли. Происходят основательные изменения. Мы отмечаем ряд важных долгосрочных изменений, происходящих в банковском секторе. Во-первых, устойчиво низкие темпы инфляции и падающие процентные ставки создают базу для давления на чистую процентную маржу в отдаленной перспективе (оно проявится скорее в 2021 году, чем в текущем) и еще больше усиливают потребность в развитии источников комиссионного дохода банков, который бы пришел на смену замедляющемуся росту чистого процентного дохода. Максимальные средние ставки по депозитам в ведущих банках недавно впервые опустились ниже 6% (это приблизительно соответствует дивидендной доходности российского рынка акций), и эта нисходящая тенденция также будет влиять на способы экономии и инвестирования для граждан, о чем свидетельствуют увеличившиеся вдвое в прошлом году брокерские счета физических лиц. Еще одно важное изменение — ожидающееся в этом году довольно ощутимое замедление роста необеспеченного кредитования, которое служило банкам источником стабильных денежных потоков. Это также проявится в виде давления на чистый процентный доход, хотя перспективы ипотечного рынка выглядят оптимистично. Ни одно из перечисленных изменений не является однозначно критичным для банков, но они потребуют инновационного подхода и повышения качества обслуживания, что вписывается в тенденцию к развитию нефинансовых экосистем. Банки, вероятно, покажут динамику на уровне ожиданий, но все же следует провести между ними различия. Мы считаем, что отдельные детали головоломки предвещают удачный год для акций российских банков, с хорошей динамикой прибыли (хотя это будет верно не для всех банков) на фоне благоприятной макроэкономической ситуации. Тем не менее ввиду неблагоприятных перспектив в необеспеченном кредитовании и на уровне рентабельности мы не ожидаем значимой опережающей динамики банков в сравнении с российским рынком в целом. Как обычно, в рассматриваемом широком контексте мы бы рекомендовали проводить различия между акциями: Тинькофф Банк мы по-прежнему считаем лучшим выбором (ПОКУПАТЬ, целевая цена $27,25), ВТБ (ДЕРЖАТЬ, целевая цена $1,70) все еще не продемонстрировал устойчиво хороших показателей, а Банк «Санкт-Петербург» (ПОКУПАТЬ, целевая цена $92), хочется надеяться, сумеет оправиться после слабых результатов 2020 года. Оценки не слишком высокие. Хотя значимого роста котировок ждать, может быть, не стоит, в целом оценки (а со временем, возможно, и снижение стоимости капитала) продолжат подкреплять инвестиционную привлекательность ведущих российских банков. С учетом консенсус-прогнозов прибыли на 2020 год по версии Bloomberg по коэффициенту «цена/прибыль 2020о» Сбербанк котируется на уровне 5,9, Тинькофф Банк — на уровне 6,7, ВТБ — 3,9, а Банк «Санкт-Петербург» — 2,9. «Акрон» планирует нарастить долю на рынке Аргентины до 20%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/akron-planiruet-narastit-dolyu-na-rynke-argentiny-do-20-20200120-13436/

Mon, 20 Jan 2020 13:43:07 +0300

Группа «Акрон» в 2020 году отгрузила в Аргентину свыше 100 тыс. тонн жидких удобрений, основную часть которых составила карбамидо-аммиачная смесь (КАС). Удобрения используются местными фермерами для выращивания кукурузы и пшеницы, отмечается в сообщении «Акрона». Для осуществления прямых поставок на рынок Аргентины «Акрон» создал собственную дистрибьюторскую компанию — Acron Argentina S.R.L., и в начале мая 2020 года компания осуществил поставку первого судна КАС в Аргентину. «Карбамидо-аммиачная смесь «Акрона» уже пользуется большим спросом в аграрном секторе Аргентины, однако доступ покупателей к глобальному рынку КАСа был существенно ограничен инфраструктурой. Нам удалось решить инфраструктурные проблемы. Склады позволяют нам постоянно иметь необходимый запас КАСа для своевременной поставки фермерам в необходимых объемах, начиная от одного грузовика. Мы рассчитываем, что в ближайшее время доля Акрон составит до 20% рынка жидких удобрений страны. В следующем году мы планируем приступить к дистрибуции в Аргентине сухих удобрений», — отметил вице-президент по внешнеэкономической деятельности «Акрона» Дмитрий Хабрат. Торги в Индии завершились на пессимистичной волне
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/torgi-v-indii-zavershilis-na-pessimistichnoiy-volne-20200120-13450/

Mon, 20 Jan 2020 13:45:00 +0300

В понедельник, 20 января, ключевые фондовые индексы Индии завершили торги на отрицательной территории в связи с неоднозначными отчетностями и прогнозами ряда крупных компаний. Заметим, что в составе Nifty 50 в «зеленой» зоне оказались лишь сектор недвижимости, а также сектор производителей товаров массового потребления, а наибольшее падение продемонстрировали медийный, энергетический и банковский сектора. По итогам торгов индекс Nifty 50 просел на 1,03% до отметки в 12224,55 пункта, а BSE Sensex стал легче на 0,99% и закрылся на уровне 41528,91 пункта. К 13:22 МСК валютная пара USD/INR подорожала на 0,07% до отметки в 71,127, а пара EUR/INR торгуется в плюсе на 0,03% и находится на уровне 78,8590. Доходность десятилетних государственных облигаций составила, тем временем, 6,636%. Рыночная капитализация конгломерата Reliance Industries снизилась на 2,55%, несмотря на рекордную прибыль в минувшем квартале. Стоит отметить, что компания не озвучила сроков по закрытию сделки с Saudi Aramco, что разочаровало участников торгов. В то же время, бумаги HDFC Bank подешевели на 1,54% после того, как он сообщил об увеличении объема «плохих» кредитов в минувшем квартале. Заметим, что квартальная прибыль, в свою очередь, подскочила на 33% г/г. Крупнейший в Индии экспортер программного обеспечения Tata Consultancy Services заявил лишь о незначительном увеличении прибыли в третьем фискальном квартале и предупредил, что не сможет достичь более чем 10%-ного роста выручки в текущем фискальном году. Как следствие, акции Tata Consultancy отступили на 2,72%. Лидерами падения в составе Nifty 50 оказались Kotak Mahindra, Indian Oil и Zee Entertainment, убавившие из своего актива 4,66%, 3,71% и 3,48% соответственно. Поставки мобильных телефонов в Китае снизились в 2020 году на 6,2% г/г
https://www.finam.ru/international/newsitem/postavki-mobilnyx-telefonov-v-kitae-snizilis-v-2020-godu-na-6-2-g-g-20200120-13540/

Mon, 20 Jan 2020 13:54:00 +0300

Согласно данным Китайской академии информационных и коммуникационных технологий при министерстве промышленности и информатизации, поставки мобильных телефонов в стране снизились в минувшем году на 6,2% г/г и составили в общей сложности 389 млн ед. Сообщается, что в декабре показатель упал на 14,7% г/г до 30,44 млн ед. Примечательно, что объемы продаж смартфонов в 2020 году сократились на 4,7% г/г и составили 372 млн ед. или же 95,6% от общего объема продаж. Стоит отметить, что доля китайских брендов от всего объема поставок мобильных телефонов составила 90,7% или же 352 млн ед. Группа S7 в 2020 году увеличила пассажирооборот на 15,8%
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/gruppa-s7-v-2020-godu-uvelichila-passazhirooborot-na-15-8-20200120-135931/

Mon, 20 Jan 2020 13:59:31 +0300

Авиакомпании группы S7 в 2020 году перевезли 17 945 322 пассажира, что на 12,4% больше, чем в 2020 году. Об этом говорится в официальном сообщении группы. Рейсами по России в прошлом году воспользовалось 13 059 096 пассажиров — на 13% больше, чем в 2020 году. Рост на международных направлениях составил 10,9%. В 2020 году на международных рейсах авиакомпании перевезли 4 886 226 пассажиров. Пассажирооборот за год вырос на 15,8% и составил 38 417 522 тыс. пкм. Путин внес кандидатуру замглавы СКР Краснова на должность генпрокурора
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/putin-vnes-kandidaturu-zamglavy-skr-krasnova-na-dolzhnost-generalnogo-prokurora-20200120-140730/

Mon, 20 Jan 2020 14:07:30 +0300

Президент России Владимир Путин внес кандидатуру Игоря Краснова на должность генерального прокурора, сообщает пресс-служба Кремля. «Владимир Путин внес на рассмотрение Совета Федерации кандидатуру заместителя Председателя Следственного комитета России Игоря Краснова на должность Генерального прокурора Российской Федерации. Юрий Чайка освобожден от занимаемой должности в связи с переходом на другую работу», — говорится в сообщении. Сегодня в США ожидается выходной
https://www.finam.ru/international/newsitem/segodnya-v-ssha-ozhidaetsya-vyxodnoiy-20200120-14230/

Mon, 20 Jan 2020 14:23:00 +0300

В понедельник, 20 января, в Соединенных Штатах Америки будет выходной по случаю национального праздника – Дня Мартина Лютера Кинга. К 14:22 МСК фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются с понижением на 0,13%. SPDR Barclays Capital Convertible Securities сохраняет запал для дальнейшего роста
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/spdr-barclays-capital-convertible-securities-soxranyaet-zapal-dlya-dalneiyshego-rosta-20200120-142341/

Mon, 20 Jan 2020 14:23:41 +0300

Аналитическое управление ГК «ФИНАМ» подготовило исследование инвестиционной привлекательности биржевого фонда SPDR Barclays Capital Convertible Securities, инвестирующего в конвертируемые облигации и привилегированные акции ведущих американских компаний. Аналитики рекомендуют «Покупать» ценные бумаги фонда со среднесрочной целью на уровне $64. Биржевой фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF (CWB) отслеживает динамику индекса Barclays U.S. Convertible Bond > $500MM Index и инвестирует в конвертируемые корпоративные облигации и привилегированные акции компаний. 73% средств фонда размещены в конвертируемые корпоративные облигации, 16% средств инвестировано в привилегированные акции. У облигаций, находящихся в портфеле фонда SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF, есть возможность конвертации в обыкновенные или привилегированные акции по фиксированной цене. В составе портфеля 197 ценных бумаг. Общая сумма активов под управлением фонда равна $4,69 млрд, комиссия за управление составляет 0,4% годовых. Доходность фонда с начала года составляет 3,3%, за последние три месяца – 11,55%, средняя купонная доходность 2,24%. 10 крупнейших вложений фонда включают бумаги таких эмитентов, как Wells Fargo & Company, Bank Of America Corp, Broadcom Inc, Microchip Technology, Tesla Inc, Dish Network Corp, Caesars Entertain Corp, Crown Castle Intl Corp. С точки зрения географической локации, 87% средств фонда вложены в американские ценные бумаги, а остальная часть в ценные бумаги Израиля, Германии, Голландии, Китая, Мексики, Японии и Великобритании. С точки зрения сроков погашения, наибольший вес в портфеле занимают бумаги сроком от 3 до 5 лет, наименьший вес ценные бумаги сроком более 30 лет. При этом наибольший вес в фонде занимают акции высокотехнологичных компаний (32,2%), далее идут бумаги компаний нецикличного сектора экономики (16,2%). Конвертация в акции позволяет получать повышенный доход по облигациям, особенно учитывая продолжающийся восходящий тренд на фондовом рынке США, отмечает ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Вадим Сысоев: «Основную поддержку рынку продолжат оказывать новости о том, что США и Китай сумели официально подписать торговую сделку в рамках первой фазы. При этом уже начались переговоры по торговому соглашению в рамках второй фазы». При этом возросшие шансы Дональда Трампа на победу в предстоящих президентских выборах может оказать поддержку фондовому рынку США в текущем году, отмечается в исследовании. В «ФИНАМе» считают, что дополнительную поддержку индексам продолжать оказывать действия Федеральной Резервной Системы: «На декабрьском заседании представители ФРС сообщили, что текущий уровень процентных ставок является уместным и соответствуют состоянию экономики страны. При этом почти все руководители ФРС ожидают, что процентные ставки будут оставаться без изменений в 2020 году. Согласно прогнозам ФРС, в 2020 году медианное значение процентной ставки составит 1,6%, в 2021 году – 1,9%, а в 2022 году – 2,1%. При этом ФРС продолжает выкупать казначейские векселя на сумму $60 млрд в месяц, что позволяет поддерживать ликвидность на рынке на относительно высоком уровне». БК РЕГИОН: Рынок рублевых облигаций — с высоты птичьего полета
http://bonds.finam.ru/news/item34E21/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 14:44:00 +0300

Рынок рублевых облигаций: с высоты птичьего полета Основные итоги рынка рублевых облигаций за 2020 год В 2020г. рынок рублевых облигаций продемонстрировал позитивную динамику в целом, о чем свидетельствует целый ряд рекордных достижений. Продолжился рост объема рублевых облигаций в обращении, который уверенно (в течение пяти лет) преодолел отметку в 20 трлн. руб. (на первые 10 трлн потребовалось 10 лет). Объем первичных размещений ОФЗ удвоился на фоне новых правил проведения аукционов и высокого спроса со стороны нерезидентов, а в корпоративном секторе зафиксирован максимальный объем рыночных сделок на фоне их существенного укрупнения для эмитентов первого эшелона. Нельзя не отметить беспрецедентные темпы снижения доходности как на рынке ОФЗ, так и в остальных секторах долгового рынка в т.ч. в рамках сужения спрэдов между ними и ОФЗ. При этом уровень ставок по ОФЗ опустился ниже минимальных показателей прошлого года (в конце первого квартал 2020г.). Определяющими факторами, формирующими конъюнктуру рублевого долгового рынка во второй половине 2020 года, можно назвать: пять решений Банка России о снижении ключевой ставки (суммарно на 150 б.п.) на фоне стремительного снижения инфляции с 5,3% (в марте т.г. на максимуме) до 3,0% по итогам года, а также намерения регулятора относительно дальнейшего сохранения мягкой денежно-кредитной политики в ближайшее время, что соответствует общемировой тенденции в настоящее время. Ключевые события 2020г. В 2020 году внешние факторы, не имея первостепенного влияния на конъюнктуру российского долгового рынка, тем не менее, определяли общий фон отношения инвесторов. Наш рынок двигали преимущественно внутренние «драйверы». Основные внешние факторы — Геополитические риски. 2020 год был насыщенным на геополитические события периодом, однако в результате для российского облигационного рынка все разрешалось, как правило, благополучно. Складывалось впечатление, что для инвесторов санкционная тема не имела такого острого значения, как раньше. Постоянно звучавшие со стороны США угрозы «санкций из ада» на деле реализовывались в номинальные мягкие меры. В конце января были сняты введенные в апреле 2020 года санкции с компаний Олега Дерипаски «Русал», «En+» и «Евросибэнерго». Кроме этого было завершено длившееся почти два года расследование вмешательства России в американские выборы 2020г. Введение второго пакета санкций против России в связи с «делом Скрипалей» затронуло российский долг минимально. Тема торговых конфликтов США с Китаем и Евросоюзом выходила периодически на передний план, провоцируя волатильность на финансовых площадках мира, однако также не оказывала серьезного длительного влияния на российский долговой рынок; — Рейтинговые действия. Агентство Moody’s 8 февраля 2020 года повысило суверенный кредитный рейтинг России с уровня «Ва1» до «Ваа3» с изменением прогноза по рейтингу с «позитивного» на «стабильный», отметив, что «повышение рейтинга отражает позитивное влияние политики, принятой в последние годы для укрепления и без того надежных финансовых и других внешних показателей страны, а также снижение уязвимости страны к внешним шокам, включая введение новых санкций». Fitch 9 августа 2020 года также повысило долгосрочный кредитный рейтинг России с «BBB-» до «BBB» со «стабильным» прогнозом, указав, что «повысившаяся гибкость курса рубля и соблюдение бюджетного правила поддерживают способность российской экономики поглощать финансовые, геополитические и относящиеся к реальной экономике шоки и ограничивать влияние волатильности нефтяных цен». Таким образом, с февраля 2020 года у России рейтинги инвестиционной категории от всех агентств «большой тройки» — (ВВВ- (S&P); Baa3 (Moody’s); ВВВ (Fitch)), все прогнозы «стабильные». — Денежно – кредитная политика мировых центральных банков. Инициатором запуска процесса снижения ключевых ставок центральными банками большинства стран выступили США, заявив на заседании ФРС, состоявшемся 19 июня 2020 года, о возможном смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) на фоне роста неопределенности достижения основных прогнозируемых результатов. На риторику ФРС США центральные банки развивающихся стран отреагировали практически сразу слаженным снижением своих главных инструментов монетарного регулирования. После сентябрьских снижений ставок ФРС США и ЕЦБ пошла вторая волна пересмотра ставок мировыми центральными банками. В 2020г. ФРС снижала базовую ставку трижды в общей сложности на 75 б.п. до 1,50 – 1,75%, ЕЦБ сохранял — на уровне 0,0%. — Динамика нефтяных цен. В течение 2020г. нефть находилась преимущественно на комфортных ценовых уровнях, чутко реагируя на нюансы торговой войны между США и Китаем. По итогам года котировки трехмесячного фьючерса на нефть марки brent выросли на 20% до $66 за баррель, показав максимум в $75,6 за баррель в конце апреля против минимального значения $52,5 за баррель в начале 2020 года. Основные внутренние факторы — Снижение инфляции быстрее прогнозов. По итогам 2020 года инфляция в России сложилась на уровне 3%, т.е. ближе к нижней границе базового уровня Банка России, который в течение года несколько раз пересматривался в сторону снижения (с начальных 5,0-5,5%) и после заседания совета директоров ЦБ по ДКП 13 декабря 2020 года был установлен в диапазоне 2,9-3,2%. Достигнув пикового значения 5,3% в годовом выражении в марте 2020 года, инфляция стала замедляться. Замедление инфляции, которое в течение года проходило быстрее, чем прогнозировалось, определяло траекторию ключевой ставки; — Денежно-кредитная политики Банка России. Снижение Банком России ключевой ставки пять раз за год (на каждом заседании, начиная с июня 2020 года, в том числе в октябре — на 50 б.п.) в общей сложности на 150 б.п. до 6,25% на фоне замедления инфляции и позитивной динамики макроэкономических показателей, а также словесные интервенции регулятора, позволяющие рынкам рассчитывать на сохранение мягкой ДКП регулятора, стали основными драйверами роста долговых рынков в течение 2020 года. — Возврат нерезидентов в российский рублевый долг. Низкая инфляция и спокойный «санкционный» фон в отношении России «вернули» интерес иностранных инвесторов к российскому риску. Если на начало 2020 года доля вложений нерезидентов на рынке ОФЗ составляла 24,4%, то на 01.12.2020г. их доля выросла до 31,9%, а прирост за 11 месяцев 2020 года составил 1 трлн руб. Приток нерезидентов в российский долг определил движение кривой госбумаг, за которой последовали и корпоративные бонды. — Укрепление рубля. Комфортные уровни нефтяных цен, наблюдаемые на рынке в течение 2020 года, а также рост интереса инвесторов к рублю на фоне утихания санкционной напряженности по отношению к России и устойчиво профицитный платежный баланс вывели российский рубль в лидеры укрепления. По итогам 2020г. российский рубль показал одну из лучших динамик среди валют развивающихся рынков, войдя в тройку лидеров и укрепившись на 10,8%. — Политика Банка России в части банковского регулирования. Переход регулятора в мае 2020 года к политике поэтапного сокращения лимитов безотзывных кредитных линий в целях их доведения после 1 мая 2022г. до нулевого значения способствовало росту заинтересованности банков в наращивании позиций в ОФЗ; — Гибкая политика первичного размещения ОФЗ. Снятие ограничений Минфином на предложение гособлигаций на аукционах способствовало резкому росту заимствований на волне повышенного спроса, особенно, со стороны нерезидентов. Возврат к практике «лимитных» аукционов обеспечил переток инвестиционного спроса на вторичный рынок ОФЗ, а также способствовал активизации новых размещений среди эмитентов корпоративного сектора. Объем и структура рынка рублевых облигаций По итогам 2020г. общий объем рынка рублевых облигаций увеличился на 16,5% по сравнению с началом года и составил около 22 729,6 млрд руб. При этом объем рынка ОФЗ вырос на 21,5% и составил около 8 904,9 млрд руб. Объем корпоративных облигаций в обращении составил на конец 2020 года около 13 233,2 млрд руб., что на 13,95% выше уровня начала года. Объем рынка региональных облигаций вырос всего на 5,02% и составил на конец 2020г. 591,4 млрд руб. В результате наметившиеся в прошлом году изменения структуры рынка рублевых облигаций продолжились и в 2020г., но сама структура рынка изменилась незначительно: доля ОФЗ выросла до 39,2% против 37,6% в начале года, доля корпоративных облигаций снизилась до 58,2% против 59,5% в начале года. Доля субфедеральных облигаций снизилась до 2,6% против 2,9% на начало года, показав минимальный уровень за последние 10 лет, в течение которых сохранялась устойчивая тенденция снижения доли после того, как на начало 2020г. был зафиксирован рост до 9,35%. На рынке государственных облигаций основную долю около 72,7% (+5,5 п.п. с начала года) занимают облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД), даже несмотря на погашение двух выпусков на 300 млрд руб. С 5,7% в начале года до 3,9% продолжает снижаться доля облигаций федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД), погашение двух выпусков которых прошло в текущем году на общую сумму 9,4 млрд руб. по номинальной стоимости. Доля ОФЗ-ПК снизилась с начала года на 4,4 п.п. до 19,25% (в результате погашения выпуска на 108,2 млрд руб. и размещения на сумму 100 млрд руб. по номинальной стоимости). Около 4,17% (+0,8% с начала года) рынка занимают облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Незначительное (на фоне снижения предыдущих двух видов облигаций) повышение доли ОФЗ-ИН стало результатом проведения ежемесячных аукционов по второму выпуску ОФЗ-ИН, размещение в полном объеме которого было завершено в начале декабря 2020г. На рынке субфедеральных и муниципальных облигаций на конец 2020г. было представлено 106 выпусков долговых ценных бумаг 45 регионов — эмитентов, а также 9 выпусков 4 органов местной власти. Безусловным лидером на рынке (с существенным отрывом от других регионов) является Московская область, объем облигаций в обращении которой составляет 68,75 млрд руб. или 11,6% от общего объема рынка субфедеральных облигаций. Второе место занимает Красноярский край (60,031 млрд руб. или 10,1%), замыкает «тройку лидеров» Нижегородская область (45,3% и 7,7%). На долю регионов, занимающих с 4 по 10 место, приходится от 5,9% до 3,3% рынка. При этом первая десятка регионов занимает 64% рынка субфедеральных облигаций. По нашим оценкам, доля облигаций региональных эмитентов первого эшелона (с высоким кредитным качеством) выросла до 61,6% с 56,5% в начале года. Доля облигаций второго и третьего эшелонов составила 18,7% и 19,7% против 19,7% и 20,7% в начале года соответственно. На рынке корпоративных облигаций на конец 2020г. в обращении находилось 1734 выпуска 440 эмитентов, что на 336 выпусков и 35 эмитентов больше, чем в начале года. Максимальную долю на рынке по-прежнему сохраняет нефтегазовый сектор с объемом 3,745 трлн руб. или 32,1%. На втором месте с долей рынка в 23,0% банковские облигации общим объемом 2,867 трлн руб. Еще порядка 10,3% занимают облигации финансовых компаний (в т.ч. ипотечные облигации). Реальная экономика представлена транспортным сектором (6,6%), энергетикой (4,3%), металлургией (3,9%), связью (3,7%), строительством (3,5%). На долю лизинговых компаний приходится 3,1% рынка, а остальные отрасли представляют менее 2,5% рынка. Доля облигаций корпоративных эмитентов первого эшелона (с высоким кредитным качеством) по нашим оценка не изменилась и составила 64,0% на начало и конец 2020 года от суммарного объема рынка. Доля облигаций второго эшелона составляет, по нашим оценкам, 21,7% (19,1% на начало года), третьего эшелона – 13,3% (16,9% на начало года). Доля высокодоходных («high yield») облигаций выросла по итогам года до 1% с практически «нулевого» уровня в начале года. Основные показатели первичного рынка Объем первичных размещений рублевых облигаций по итогам 2020г. составил, по нашим оценкам, около 4 687,7 млрд руб., что на 77,63% выше показателя за предыдущий год. При этом рынок ОФЗ показал прирост в размере 101%, рынок корпоративных облигаций вырос на 64,45%, а рынок субфедеральных облигаций — на 27,7%. На долю ОФЗ пришлось 44,45% от общего объема размещений, на долю корпоративных облигаций – 53,2%. Таким образом, отстающие в течение первых трех кварталов по объему размещения корпоративные облигации в четвертом квартале смоги обогнать сектор государственных облигаций. На долю субфедеральных облигаций пришлось всего 2,3% от общего объема, что является самым низким показателем в истории. На рынке ОФЗ объем размещений вырос в 2020г. до 2 082,2 млрд руб., на 44,4% превысив показатель предыдущего года и показав рекордный показатель за всю историю рынка. По итогам аукционов по размещению ОФЗ, состоявшихся 18 декабря, Минфин РФ объявил об исполнении программы государственных внутренних заимствований РФ на 2020 год в полном объеме и отменил последний в этом году аукцион, который был запланирован на 25 декабря. Вместе с тем, по нашим оценкам, план 4-го квартала был выполнен на 99,8%, а годовой план (с учетом корректировок по итогам первых трех кварталов) на 99,96%. На аукционах в течение всего 2020г. инвесторам было сделано 84 предложения ОФЗ, включая 67 предложений по размещению 10 выпусков ОФЗ-ПД, 12 раз — ОФЗ-ИН 52002 и 5 раз — ОФЗ-ПК 24020. При этом были признаны несостоявшимися два аукциона по размещению: ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН. К размещению на аукционах были предложены облигации с ближайшим сроком погашения в июле 2022 года, а также самый долгосрочный выпуск, который погашается в марте 2039 года. Общий объем предложения ОФЗ в 2020г. составил 9 766 179,8 млн руб. (с учетом объемов доступных к размещению остатков в каждом выпуске), в т.ч. 522 721,1 млн руб. в виде ограниченного предложения. Суммарный спрос инвесторов составил 4 404 692,8 млн руб. или 45,1% от суммарного спроса. Спрос на аукционах с ограниченным предложением составил 1 274 533,9 млн руб., что более чем в 2,4 раза превысило объем предложения. Суммарный объем размещения составил 2 082 618,678 млн руб., что составило 47,3% от суммарного спроса инвесторов. Наибольший объем размещения, который составил более 398,1 млрд руб. или 19,1% от суммарного оборота, был зафиксирован по выпуску ОФЗ-ПД 26227 (с погашением в июле 2024г.). К этому же выпуску был проявлен наибольший интерес со стороны инвесторов: спрос составил более 823,25 млрд руб. (18,7% от суммарного спроса). На втором месте по объему размещения выпуск 26226 с погашением в октябре 2026г. (326,6 млрд руб. или 15,7% от общего объема размещения при спросе около 536,4 млрд руб. или 12,2% от общего объема спроса), третье место разделили выпуски 26224 и 26225 с погашением в мае 2029г. и 2034г. (по 230,8 млрд руб. или по 11,1% от общего объема). Росту объемов размещения ОФЗ наряду со спросом со стороны нерезидентов способствовал, в первую очередь, отказ эмитента от ограничения предложения гособлигаций на каждом аукционе. В результате этого объем единовременных привлечений на отдельном аукционе вырос в первой половине т.г. более чем в 2,3 раза по сравнению с 2020-2020гг., показав рекорды на уровне 125-138 млрд руб. Самым «результативным» кварталом в 2020г. стал второй квартал, когда объем размещения превысил 888,324 млрд руб. и более чем на 48% превысил квартальный план. При этом с начала июня Минфину РФ пришлось вновь вводить ограничения по объему предложения ОФЗ, которые не применялись с середины февраля (благодаря чему план первого квартала был перевыполнен более чем на 14%). Во второй половине эмитент существенно снизил планы по заимствованию и перешел к «тактике» отсечения наиболее агрессивных заявок, существенно сокращая «премию» для инвесторов на аукционах. В результате планы третьего и второго кварталов были исполнены на 87,1% и 99,8% соответственно. Вместе с тем, даже сдержанная политика Минфина во второй половине года не помешала выполнить годовой план внутренних заимствований в 2020г. После неудачного прошлого года, когда Минфину РФ удалось выполнить годовой план на 62,4%, разместив гособлигации на общую сумму порядка 1 035,5 млрд руб., в текущем году выполнение плана, по нашим оценкам, составило 99,96%. При этом объем размещений вырос более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом и установил абсолютный рекорд за всю историю рынка. Согласно Федеральному бюджету на 2020 год, объем чистых заимствований должен составить порядка 1 740,2 млрд руб. С учетом погашений обращающихся государственных ценных бумаг общий объем размещений на следующий год может составить порядка 2,3 трлн руб., что всего на 10,4% выше плана на текущий год (который более чем на 25% превышал план предыдущего года). Подводя итоги прошлого года на первичном рынке ОФЗ, нельзя не отметить существенное сокращение стоимости заимствования по сравнению даже с минимальными уровнями прошлого года. Так, например, в краткосрочном сегменте доходность на аукционах по итогам года снизилась на 90 б.п., в среднесрочном секторе – на 60 б.п., а в долгосрочном секторе — на 94 б.п. Если в течение 2020г. при размещении ОФЗ «премия» по доходности к вторичному рынку могла достигать 10 б.п. и даже более, то в первом квартале 2020г. максимальная премия не превысила 6-7 б.п., а ее среднее значение составило 3 б.п. При этом на отдельных аукционах (в январе) гособлигации размещались с дисконтом, а также при минимальной премии в 1-2 б.п. Во втором квартале максимальная премия не превысила 4 б.п., а в среднем ОФЗ размещались с отрицательной премией в размере -0,5 б.п. (т.е. с дисконтом к вторичному рынку). В третьем квартале максимальный дисконт составил около 12 б.п., а в среднем ОФЗ размешались с нулевой или минимальной премией в размере 1-2 б.п. В четвертом квартале максимальная премия составляла 4 б.п., максимальный дисконт -6 б.п., в среднем «премия» составила 0,4 б.п. В целом по итогам 2020г. «средняя премия» на аукционах по размещению ОФЗ составила 1 б.п., максимальная – 8 б.п., а максимальный дисконт составил -17 б.п. В 2020 году на первичном рынке корпоративных облигаций прошло чуть менее 600 сделок (без учета краткосрочных выпусков ВТБ и ВЭБ.РФ) общим объемом более 2 495,7 трлн. рублей, что на 64,5% выше уровня прошлого (провального) года, и на 9,7% выше показателя 2020 годов. По-прежнему преобладают эмитенты первого – второго эшелонов, снижение доходности при размещении которых по итогам года составило в пределах 300 б.п., в т.ч. за счет сужения спрэдов к ОФЗ. На первичном рынке корпоративного долга в 2020 году проявились следующие тенденции: — рост объемов единовременных заимствований эмитентами первого эшелона (с 5 млрд руб. до 15-25 млрд руб.); — рост в течение года дюрации размещаемых выпусков (с 2-3 лет до 5,5-10 лет); — слабая компрессия спрэдов в доходностях госбумаг и корпоративных облигаций из-за опережающих темпов снижения ставок в ОФЗ, а также достижение к концу осени крайне низких уровней доходности. Появление у инвесторов «психологического уровня сопротивления» по доходности облигаций корпоративных эмитентов первого эшелона в размере 7% годовых; — возвращение на рынок «старых» эмитентов (Славнефть, Татнефть, МРСК Центра и Приволжья, Северсталь и др.); — появление новых имен — дебютантов рублевого публичного рынка (РОЛЬФ, МБЭС, Ренессанс Страхование, ХК Новотранс, Атомстройкомплекс-Строительство); — возвращение на рынок и дебют иностранных заемщиков (Беларусь и Евроторг); — рост интереса розничных инвесторов к участию в первичных размещениях (по отдельным выпускам до 10-20% (и более) от объема выпуска); — рост предложения облигаций категории «high yield» (размещено более 120 выпусков); — развитие рынка «зеленых» облигаций. В разрезе эмитентов самыми крупными заемщиками 2020 года стали ДОМ.РФ ИА, разместивший облигации на 280,1 млрд руб. (10,9% от общего объема размещений за год) и Сбербанк с облигациями объемом 265,5 млрд руб. (10,3%). Доли ВТБ, РЖД и ГПБ составили соответственно 4,8%, 4,1% и 3,6% или 123,4 млрд руб., 106,0 млрд руб. и 92 млрд руб. В ТОР-5 банков-эмитентов таким образом вошли Сбербанк, ВТБ, ГПБ, Россельхозбанк (доля 1,2% в общем объеме размещения облигаций за год) и АЛЬФА-БАНК (0,9%). В 1 квартале 2020г. объем размещения корпоративных облигаций составил 343 млрд руб., на рынок выходили преимущественно эмитенты первого — второго эшелонов, причем наибольшую активность наряду с банковскими эмитентами проявили компании сектора телекомов и ритейла. Характерной чертой начала года было осторожное отношение инвесторов к новым более длинным размещениям, несмотря на высокий спрос на среднесрочные ОФЗ, с предпочтением более коротких сроков инвестиций порядка 2-3 лет даже для эмитентов с высоким кредитным качеством. Несмотря на серьезный рост объемов размещений до 592 млрд руб., во 2 квартале тенденция размещения в большей мере относительно коротких выпусков сохранилась: средняя дюрация новых выпусков составила 2,8 года. Однако, ряд эмитентов, среди которых РЖД (7-9 лет), Северсталь (10 лет), Мегафон (7лет), МТС (5,5-6,0 лет) тестировали рынок, в том числе, и более длинными выпусками. В 3 квартале объем размещения немного снизился, составив 545 млрд руб. Высокую активность по привлечению средств с публичного рынка проявили добывающие компании: Русал Братск (2 выпуска облигаций на 30 млрд руб.), ЕвразХолдинг Финанс (выпуск на 20 млрд руб.), СУЭК-Финанс (выпуск на 21 млрд руб.), ЕвроХим выходил (3 выпуска на 33 млрд руб.), ГМК НорНикель (выпуск 25 млрд руб.). На 4 квартал 2020 года пришлось 41% годового объема первичного рынка или 1015 млрд руб. с рекордными помесячными показателями – 373 млрд руб. в октябре и 448 млрд руб. в декабре, что стало 6 и 4 показателем за всю историю рынка. Знаковыми событиями года стали размещения на российском долговом рынке сначала белорусского ритейлера «Евроторг» (эмитентом выступала Ритейл Бел Финанс), а затем и самой Беларуси. Ритейл Бел Финанс разместила дебютный выпуск облигаций на 5 млрд руб. в июле и дополнительный в конце сентября на 5 млрд руб. Беларусь в начале августа вышла на российский рынок с двумя суверенными выпусками общим объемом 10 млрд руб. Спрос на облигации превысил 45 млрд руб., в том числе со стороны физических лиц – более 1,5 млрд руб. Исходя из аллокации при размещении, доля инвесторов физических лиц в суверенных выпусках составила 15%, Ритейл Бел Финанс – 20%. В течение года при первичных размещениях облигаций компаний корпоративного сектора наблюдалась тенденция сужения спрэдов к «кривой» ОФЗ. При первичных размещениях корпоративных эмитентов тенденции формирования спрэдов в течение первых двух кварталов 2020 года были схожи. Размещения большей части заемщиков первого – второго эшелонов проходили со спрэдами в диапазоне 95 – 155 б.п. Третий эшелон размещался со спрэдом в пределах 200 – 500 б.п. в 1 квартале и 170 – 300 б.п. во 2 квартале. Доходности облигаций категории «high yield» при размещении предлагали «премию» к ОФЗ в широком диапазоне от 570 до 1070 б.п. В 3 квартале спрэды большей части размещений первого – второго эшелона прошли в диапазоне 80 – 135 б.п. Третий эшелон размещался со спрэдом в пределах 150 – 450 б.п. Доходность облигаций категории «high yield» при размещении предлагали премию к ОФЗ в широком диапазоне от 450 до 1010 б.п. В 4 квартале разброс между эшелонами в спрэдах расширился: эмитенты первого эшелона занимали с премией к госбумагам уже в диапазоне 60 – 115 б.п., второго эшелона в диапазоне 75- 200 б.п., третий эшелон размещался со спрэдами 190 – 750 б.п. В 2020г. в сегменте субфедерального и муниципального долга объем размещений составил 111,75 млрд руб., что на 30% больше результата 2020г., но на 47% ниже объема 2020г. Эмитенты-регионы активизировались только осенью. До этого в январе-августе 2020г. прошло всего лишь три размещения (11% годового объема): Республики Саха (Якутии) в мае, Белгородской и Ярославской областей в августе. Из-за отсутствия в последнее время большого количества предложений облигаций со стороны субфедеральных эмитентов при размещении данных выпусков инвесторами был предъявлен высокий спрос, в 6-8 раз превышающий предлагаемые эмитентами объемы. Основной же объем привлечения субфедеральными заемщиками пришелся на сентябрь-декабрь 2020г. – 89% годового показателя. При этом наиболее активным месяцем по количеству сделок стал декабрь (5 размещений на 32 млрд руб.), а по объему привлеченных средств – октябрь (4 размещения на 37 млрд руб.). Планы, которые в начале года формировались согласно законам о региональных бюджетах 26 субъектов на 2020 год, принятым субъектами РФ, с общим объемом привлечения через выпуск облигационных займов в размере более 263,5 млрд руб., выполнены не были. Одной из причин низкой активности регионов в последние годы является стабильно хорошая ситуация у многих из них с исполнением бюджета по сбору налогов. В начале года, ожидалось, что с учетом запланированного погашения обращающихся облигаций на общую сумму порядка 100,5 млрд руб. рынок субфедеральных облигаций в 2020 году мог вырасти на сумму более 163 млрд. руб. Правда, это было возможно, если бы реализовались планы больших заимствований такими эмитентами, как: Санкт-Петербург (более 61 млрд руб.), Москва (40 млрд руб.) и ряда других регионов, которые на рынок так и не вышли. В 2020 годы были зарегистрированы в Минфине РФ в общей сложности условия эмиссии всего 18 выпусков облигаций, в том числе 16 субъектов и 2 муниципалитетов. 8 эмиссий так и не были реализованы (см. таблицу). Рейтинговые суверенные действия В течение 2020г. в результате плановых пересмотров суверенных кредитных рейтингов России агентства «большой тройки» предприняли следующие действия: — 18 января и 19 июля агентство Standard & Poor’s подтвердило суверенный рейтинг «ВВВ-«, сохранив «стабильный» прогноз; — 9 августа агентство Fitch повысило суверенный рейтинг с «ВВВ-» до «BBB», прогноз «стабильный»; — 8 февраля агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг с «Ва1» до «Ваа3» с изменением прогноза по рейтингу с «позитивного» на «стабильный». 13 декабря рейтинг и прогноз были сохранены. Таким образом, с февраля 2020 года у России рейтинги инвестиционной категории от всех агентств «большой тройки» — (ВВВ- (S&P); Baa3 (Moody’s); ВВВ (Fitch)), все прогнозы «стабильные». Кроме этого 23.09.2020г. российское рейтинговое агентство АКРА присвоило России кредитный рейтинг на уровне «А-«, прогноз «стабильный». Обороты вторичного рынка По итогам 2020г. объем биржевых сделок с рублевыми облигациями составил 9 604,9 млрд руб., что на 6,1% ниже показателя за предыдущий год. Максимальное снижение объема сделок (-36,1%) наблюдалось в сегменте субфедеральных облигаций. Правда, объем сделок с ними достаточно мал – около 175,2 млрд руб. или всего 1,8% от общего объема. На 6,7% произошло снижение объема сделок в корпоративном сегменте, составившего 3 166,3 млрд руб. против 3 331млрд руб. годом ранее. В сегменте государственных облигаций наблюдалось минимальное сокращение оборотов – на 4,5% до 6 323,4 млрд руб. против 6 623,9 млрд руб. в 2020г. В 2020г. продолжился рост доли ОФЗ в суммарном объеме биржевых торгов, который наблюдается с 2020г. По итогам года она составила 65,8% против 64,8% годом ранее. Доля корпоративных облигаций в суммарном объеме биржевых сделок составила около 32,3% (против 32,6% по итогам 2020г.). На долю сделок с субфедеральными и муниципальными облигациями пришлось 1,8% от суммарного оборота против 2,7% — 2,8% по итогам торгов за 2020 – 2020гг. Снижение оборотов на рынке ОФЗ по итогам 2020г. связано, как нам представляется, в первую очередь с проведением «безлимитных» аукционов, на которых практически в полном объеме удовлетворялся спрос инвесторов (нерезидентов). В 2020г. наибольший объем сделок на рынке ОФЗ был зафиксирован по итогам октября в размере 785 млрд руб., что на 49% превышает средний показатель за год в целом. На вторичном рынке субфедеральных облигаций в 2020г. максимальная активность (20-21 млрд руб.) была отмечена в сентябре — октябре, что очевидно, связано с продолжением переформирования отдельных инвестиционных портфелей на фоне существенного снижения доходности на рынке ОФЗ и после активизации первичных размещений на этом рынке, которые состоялись в эти же месяцы. Порядка 20 млрд руб. составил объем сделок и в декабре. По итогам 2020г. максимальный объем сделок с облигациями корпоративных эмитентов был зафиксирован в сентябре в размере 400,2 млрд руб., что на 55% превышает среднегодовой показатель. Вторым по активности на вторичном рынке стал декабрь, когда объем сделок составил около 383,3 млрд руб. Конъюнктура рынка рублевых облигаций Укрепление национальной валюты, наблюдаемое практически в течение всего 2020 года на фоне высоких цен на нефть, стало одним из факторов поддержания высокого интереса к рублевым облигациям. При этом даже в периоды повышенной волатильности на валютном рынке и рынке нефти особого давления на долговой рынок не наблюдалось. Российский рубль оставался в числе наиболее привлекательных валют, постоянно входя в тройку наиболее устойчивых в прошедшем году валют мира. На протяжении большей части 2020 года на российском долговом рынке наблюдалась устойчивая позитивная динамика цен ОФЗ. При этом, единственным месяцем, когда было зафиксировано снижение цен был февраль. Повышение цен в течение года происходило неравномерно. Можно выделить несколько месяцев – январь, июнь и октябрь(!), когда темпы роста были существенно выше средних по году. В целом по итогам года средний рост цен на рынке ОФЗ составил 9,94 п.п. Изменения по отдельным выпускам приведены в приложении 1 к данному обзору. Снижение доходности ОФЗ в 2020г. также происходило неравномерно от месяца к месяцу. Первое существенное замедление снижения доходности произошло в сентябре, когда их уровень вплотную приблизился к своим локальным минимальным уровням, которые были зафиксированы в конце марта 2020г. Второе замедление ставок произошло в ноябре после стремительного падения доходности в октябре. В целом по итогам года среднее снижение доходности на рынке ОФЗ составило 223 б.п. Изменения по отдельным выпускам приведены в приложении 1 к данному обзору. Говоря о конъюнктуре рынка ОФЗ в течение 2020г., нельзя не отметить существенное влияние, которое оказывает присутствие или отсутствие на рынке инвесторов-нерезидентов. По данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 декабря 2020 года составляла 31,9%, что на 0,1% ниже показателя предыдущего месяца, который был максимальным с начала года. Номинальный объем гособлигаций, принадлежащих нерезидентам, на 1 декабря составлял 2,850 трлн. рублей при общем объеме рынка ОФЗ 8,928 трлн. рублей. Таким образом, в номинальном выражении прирост вложений нерезидентов составил 13 млрд руб., а общий рост рынка 68 млрд руб., что и обусловило снижение доля нерезидентов в относительном выражении. По состоянию на 1 декабря объем вложений нерезидентов достиг очередного абсолютного максимума за всю историю рынка, при этом прирост вложений с начала года составил 1,06 трлн руб., при этом их доля выросла на 7,5%. Инфляция, которая в начале прошедшего года была одним из главных негативных факторов для долгового рынка, начиная со второго квартала прошлого года, стала приобретать «позитивные оттенки», став во второй половине года основным «драйвером» для снижения ключевой ставки Банком России и роста цен на рублевом долговом рынке. В результате с максимального уровня 5,3%, который был зафиксирован в марте, по итогам 2020г. инфляция снизилась до 3% в годовом выражении. По итогам 2020г., в соответствии с индексами доходности, рассчитываемыми Московской биржей, средняя доходность субфедеральных и корпоративных облигаций снизилась на 215 и 232 б.п. соответственно, при снижении на 231 б. п. в среднем по рынку ОФЗ. Инвестиционная привлекательность По итогам 2020г. вложения в федеральные облигации (ОФЗ) принесли максимальные на долговом рынке доходы в размере 19,9%, увеличившись почти в 10 раз по сравнению с предыдущим годом. Доход на рынке корпоративных облигаций оказался несколько ниже, чем в госсекторе, составив 14,3% (против 4,42% по итогам предыдущего года). При этом доход по субфедеральным облигациям оказался ещ ниже, состаив 13,36%. В результате укрепления национальной валюты в течение 2020г. вложения в доллар США и евро оказались убыточными. Потери составили порядка 11-12%. При этом по итогам 2020г. максимальный доход от вложений показали акции (28,55%), более чем вдвое превысив результат прошлого года. Оценка доходности операций на рынке облигаций в 2020г. в зависимости от изменения доходности облигаций на конец года представлена в Приложении 2 к данному обзору. Ключевые факторы, которые могут оказать влияние на рынок рублевых облигаций в 2020г. Основные внешние факторы — Геополитические риски. По геополитическим событиям 2020 год обещает быть не менее насыщенным, чем прошедший. Тема санкций к российскому долгу, которая обозначилась в рамках рассмотрения поправки к проекту Закона США об ассигнованиях на национальную оборону на 2020 финансовый год, коснулась заимствований России только в иностранной валюте. Тема торговых конфликтов США с Китаем и Евросоюзом, а также с другими странами, конфликты в Восточной Азии и на Ближнем Востоке могут найти продолжение и в 2020г., провоцируя волатильность на финансовых площадках мира. Главным событием могут стать выборы президента США и всевозможные действия вокруг них. Однако не исключаем, что их влияние не будет существенным на российский долговой рынок; — Денежно – кредитная политика мировых центральных банков. Снижение ключевых ставок центральными банками большинства стран, которая стала объективной реальностью текущего времени, может продолжиться и в следующем году на фоне опасений рецессии в США. Мы ожидаем одно снижение ставки ФРС в течение 2020 года; — Динамика нефтяных цен. В 2020 г. на нефтяном рынке ожидается в целом скорее нейтральная ценовая динамика относительно уровней текущего года (в 2020г. котировки трехмесячного фьючерса на нефть марки brent выросли на 20% до $66 за баррель). Снижение котировок может стать следствием роста опасений снижения спроса мировой экономики на нефть вследствие обострения торговых войн, замедления роста мировой экономики. Основные внутренние факторы — Сохранение тренда на снижение инфляции. Прошедший год стал годом низкой инфляции в России, и мы ожидаем сохранения тренда на снижение в 2020г., по крайней мере, в первой его половине. Наш прогноз инфляции на конец года находится в интервале 2,5-3,0%. — Денежно-кредитная политики Банка России. Сохранение Банком России мягкой ДКП на фоне низкой инфляции, на наш взгляд, выглядит вполне вероятным. В следующем году мы ожидаем снижение ключевой ставки до 5,25-5,5%; — Укрепление рубля. По итогам 2020г. российский рубль показал одну из лучших динамик среди валют развивающихся рынков, войдя в тройку лидеров и укрепившись на 10,8% (по расчетам Reuters). В 2020г. российская валюта может оказаться под определенным давлением новых санкционных рисков, возможной волатильности нефтяных цен, тем не менее, мы не ожидаем существенных отклонений от текущих уровней; — Политика Минфина РФ на первичном рынке ОФЗ. В текущем году Минфин достаточно гибко сочетал практику свободного и ограниченного предложения гособлигаций на аукционах с учетом достигнутых результатов, реального спроса со стороны инвесторов и скорректированных планов по заимствованиям. Согласно Федеральному бюджету на 2020, объем чистых заимствований должен составить порядка 1 740,2 млрд руб. С учетом погашений обращающихся государственных ценных бумаг общий объем размещений на следующий год может составить порядка 2,3 трлн руб., что всего на 10,4% выше плана на текущий год, который более чем на 25% превышал план предыдущего года. — Источники ликвидности. В декабре 2020г. структурный профицит ликвидности банковской системы по данным Банка России снизился до 2,8 трлн руб. (-0,2 трлн руб.). Этому способствовали увеличение объема наличных денег в обращении и рост остатков средств на корсчетах банков, которые превысили объем поступлений средств по бюджетному каналу. Прогноз структурного профицита ликвидности на конец 2020г. понижен Банком России до уровня 3,4 – 3,9 трлн руб. с 4,1 – 4,6 трлн руб. после уточнения фактических данных за декабрь 2020 года. Таким образом, профицит банковской ликвидности останется в следующем году на высоком уровне, что потребует от регулятора продолжения выпуска КОБР. На текущий момент объем КОБР в обращении составляет 1,89 трлн руб. (потенциал роста до 2,2 трлн руб.). При этом на февраль и март т.г. Банк России запланировал выпуск двух выпусков по 700 млрд руб. по номинальной стоимости каждый. Таким образом, объем абсорбирования банковской ликвидности банковской системы Банком России сохранится на уровне не менее 2,1 трлн. руб. На 1 декабря суммарные активы банковской системы составили 95,965 трлн руб., при этом динамика этого показателя с начала года свидетельствует о существенном снижении темпов роста банковской системы (9,5-10,5% в годовом выражении в начале 2020г. против 6,0-8,0% во второй половине), а ужесточенные в прошлом году нормы резервирования также не способствуют росту лимитов на облигационные займы (за исключением ОФЗ и субфедеральных облигаций). Отсутствие притока новых денежных средств в пенсионные накопления НПФ, а также ожидаемый крайне низкий объем «перехода» из ПФР (согласно их проекту бюджета всего порядка 25,3 млрд руб.) говорит о слабых возможностях НПФ увеличивать вложения на долговом рынке. Основным источником для вложений на рынке облигаций для институциональных инвесторов будут средства, полученные ими от погашений и выплат купонов, объем которых по рынку корпоративных облигаций оценивается нами в размере порядка 2,2 трлн руб., порядка 85 млрд руб. — на рынке субфедеральных облигаций и порядка 1,15 трлн руб. на рынке ОФЗ (суммарно – порядка 4,1 трлн руб.). Bombardier может выйти из совместного предприятия с Airbus
https://www.finam.ru/international/newsitem/bombardier-mozhet-vyiyti-iz-sovmestnogo-predpriyatiya-s-airbus-20200120-14500/

Миллионеры это знают:  Недельный обзор рынка золота

Mon, 20 Jan 2020 14:50:00 +0300

Канадская авиастроительная компания Bombardier рассматривает возможность выхода из совместного предприятия по строительству коммерческих самолетов, созданного с французским концерном Airbus, ввиду возросших производственных расходов. Сообщается, что необходимость вкладывать дополнительные средства в финансирование производства коммерческих лайнеров может поставить под угрозу получение прибыли в будущем и отрицательно сказаться на стоимости совместного предприятия. Заметим, что в 2020 году Bombardier, которой принадлежит около трети СП, согласилась инвестировать в этот бизнес порядка $225 млн, а в прошлом году около $350 млн. Jet Airways продаст активы в Нидерландах фирме KLM
https://www.finam.ru/international/newsitem/jet-airways-prodast-aktivy-v-niderlandax-firme-klm-20200120-15170/

Mon, 20 Jan 2020 15:17:00 +0300

Обанкротившийся индийский авиаперевозчик Jet Airways заявил в пятницу, 17 января, о заключении соглашения по продаже своих активов в Нидерландах местной авиакомпании KLM. При этом представители компании Jet Airways не уточнили, какие конкретно активы она планирует продать. Напомним, что Jet Airways ещё в апреле прошлого года прекратила осуществлять полёты, а в июне подала заявку на проведение процедуры банкротства. Stanley Black & Decker может приобрести Consolidated Aerospace Manufacturing
https://www.finam.ru/international/newsitem/stanley-black-decker-mozhet-priobresti-consolidated-aerospace-manufacturing-20200120-15420/

Mon, 20 Jan 2020 15:42:00 +0300

По сведениям из осведомлённого источника, американский производитель инструментов Stanley Black & Decker ведёт переговоры о приобретении поставщика товаров для аэрокосмической отрасли Consolidated Aerospace Manufacturing (CAM) с целью расширения бизнеса в данной сфере. Как сообщает источник, Stanley Black & Decker удалось опередить несколько инвестиционных фирм, также претендовавших на покупку CAM, в рамках аукциона, и она рассчитывает заключить сделку уже в этом месяце. Источник добавил, что стоимость CAM с учётом долга может оцениваться более чем в $1 млрд. 2020 год стал худшим для российского рынка M&A за последние 17 лет
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/2020-god-stal-xudshim-dlya-rossiiyskogo-rynka-m-a-za-poslednie-17-let-20200120-154226/

Mon, 20 Jan 2020 15:42:27 +0300

Прошедший 2020 год стал худшим для российского рынка слияний и поглощений за последние 17 лет. Об этом свидетельствуют данные исследования Deal Making in Russia 2020, посвященного показателям российского инвестиционного рынка за 2020 год, которые представила компания Refinitiv. По данным аналитиков, сумма объявленных сделок с любым российским участием снизилась третий год подряд и составила $19,3 млрд, что на 5% меньше результата 2020 года. «При этом на фоне снижения объемов трансграничных сделок за 2020 год был зафиксирован наименьший объем сделок на рынке слияний и поглощений с любым российским участием за 17 лет», — говорится в исследовании. Сумма сделок по покупке российских компаний в 2020 году составила $15,3 млрд, что на 5% ниже чем за 2020 год и, по данным исследования, является наименьшим значением с 2002 года. При этом эксперты Refinitiv отмечают, что сумма по внутрегосударственным сделкам повысилась на 10% — до $10,9 млрд, а по поглощению российских компаний иностранными снизилась на 28% — до $4,4 млрд. Сумма по сделкам по приобретению российскими компаниями зарубежных по итогам прошлого года составила $890,4 млн, что на 23% меньше, чем за 2020 год. Российские компании промышленного сектора стали наиболее популярными целями, объем сделок с их участием достиг $3,2 млрд или 21%. Далее следовали ритейл (16%), телекоммуникации (13%), ТЭК (12%), IT-сектор (10%). МВФ понизил прогноз роста мировой экономики
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/mvf-ponizil-prognoz-rosta-mirovoiy-ekonomiki-20200120-16141/

Mon, 20 Jan 2020 16:14:02 +0300

МВФ опубликовал обновленный «Мировой экономический прогноз». Фонд прогнозирует, что глобальная экономика вырастет с 2,9% в 2020 году до 3,3% в 2020 году и 3,4% в 2021 году — снижение на 0,1 процентного пункта в 2020 и 2020 годах и на 0,2 в 2021 году по сравнению с показателями октябрьского обзора мировой экономики (WEO). Доклад опубликован на сайте МВФ. Пересмотр в сторону понижения в основном отражает негативные сюрпризы для экономической активности в нескольких странах с формирующимся рынком, особенно в Индии, что привело к переоценке перспектив роста в течение следующих двух лет. В некоторых случаях эта переоценка также отражает влияние возросших социальных волнений, отмечает МВФ. Прогноз по росту экономики России в 2020 году сохранен на уровне 1,9%, в будущем году ожидается ускорение роста до 2%. Guoxuan High-Tech и Volkswagen ведут переговоры о сотрудничестве
https://www.finam.ru/international/newsitem/guoxuan-high-tech-i-volkswagen-vedut-peregovory-o-sotrudnichestve-20200120-16160/

Mon, 20 Jan 2020 16:16:00 +0300

Китайский производитель аккумуляторных батарей Guoxuan High-Tech заявил, что ведёт переговоры с немецким автопроизводителем Volkswagen о возможном стратегическом сотрудничестве в сфере развития технологий и производства. Компания отметила, что пока не достигла с VW окончательного соглашения по вопросам условий партнерства. Напомним, что в пятницу, 17 января, в СМИ появились сведения о готовности Volkswagen купить 20%-ную долю в Guoxuan High-Tech. Банк России в 2020 году снизил объемы покупки золота
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/bank-rossii-v-2020-godu-snizil-ob-emy-pokupki-zolota-20200120-163840/

Mon, 20 Jan 2020 16:38:41 +0300

Объем запасов монетарного золота в составе международных резервов России на 1 января 2020 года составил 73 млн чистых тройских унций, следует из данных статистики Банка России. На 1 января 2020 года объем запасов монетарного золота в резервах РФ составлял 67,9 млн чистых тройских унций. Таким образом, за 2020 год Центробанк купил 5,1 млн унций золота. Это в 1,7 раза ниже, чем в 2020 году, когда ЦБ купил 8,8 млн унций золота. При этом стоимость золота в резервах за 2020 год выросла на 27% — до $110,376 млрд. Путин внес в Госдуму пакет поправок в Конституцию РФ
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/putin-vnes-v-gosdumu-proekt-o-popravke-v-konstituciyu-rf-20200120-165332/

Mon, 20 Jan 2020 16:53:32 +0300

Президент России Владимир Путин внес в Госдуму проект о поправке в Конституцию РФ — «О совершенствовании регулирования отдельных вопросов организации публичной власти». Об этом сообщила пресс-служба нижней палаты парламента со ссылкой на пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова. Представлять проект в ГД будут сопредседатели рабочей группы по подготовке предложений о внесении поправок в Конституцию Российской Федерации, в том числе, председатель Комитета по государственному строительству и законодательству Павел Крашенинников. О необходимости корректировок в основной закон, в том числе, в вопросах совершенствования защиты социальных прав граждан и усилении роли отдельных институтов госвласти Владимир Путин заявил в Послании Федеральному Собранию 15 января. Проектом закона о поправке к Конституции РФ предусматривается внесение изменений, направленных на закрепление на конституционном уровне обязательных требований к сенаторам и депутатам, президенту и премьер-министру страны, губернаторам и главам регионов, руководителям министерств и судьям, в том числе, относительно гражданства. Государственные посты в России не смогут занимать лица, имеющие иностранное гражданство. Пакет поправок к Конституции также исключает оговорку о двух сроках подряд для президента РФ. Поправки также вносят изменения в порядок назначения председателя правительства РФ, формирования Верховного и Конституционного судов, назначения Генерального прокурора. Кроме того, предлагается дополнить Конституцию положениями, устанавливающими минимальный размер оплаты труда (МРОТ) не ниже величины прожиточного минимума трудоспособного населения в целом по Российской Федерации, закрепляется принцип солидарности пенсионной системы, гарантии обязательной индексации пенсий, социальных пособий и иных социальных выплат. Также предлагается закрепить приоритет российских законов над международными. Предусматривается, что предлагаемые изменения в Конституцию Российской Федерации подлежат вынесению на общероссийское голосование. Anglo American купит Sirius Minerals за $526,5 млн
https://www.finam.ru/international/newsitem/anglo-american-kupit-sirius-minerals-za-526-5-mln-20200120-16590/

Mon, 20 Jan 2020 16:59:00 +0300

Одна из крупнейших в мире горнодобывающих компаний Anglo American заявила о заключении сделки по приобретению поставщика удобрений Sirius Minerals за 404,9 млн фунтов стерлингов ($526,5 млн). Anglo American уточнила, её подразделение Anglo American Projects UK заплатит 5,5 пенса за каждую акцию Sirius, что на 34,1% превышает цену закрытия 7 января, даты, после которой Anglo American сообщила, что ведёт переговоры о покупке Sirius. От сборов к распределению — чем займется Мишустин
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/ot-sborov-k-raspredeleniyu-chem-zaiymetsya-mishustin-20200120-17198/

Mon, 20 Jan 2020 17:19:09 +0300

article Скорее всего, на высшем уровне признали, что на стороне сбора доходов уже наведен порядок и прозрачность. Теперь надо навести такой же порядок на стороне расходов – как крупных и корпоративных (нацпроекты), так и мелких, но массовых (разнообразные социальные пособия). Когда на днях российская публика, ошарашенная и без того бурным потоком новостей, узнала, что новым премьер-министром станет глава Федеральной налоговой службы Михаил Мишустин, то такой выбор показался многим неожиданным, но его было сложно критиковать. Если бизнес и граждане возмущаются ростом налоговой нагрузки, но при этом скорее положительно оценивают личный опыт взаимодействия с налоговыми органами, то это означает, что работа главного мытаря была успешной. Собираемость налогов в России растет опережающими инфляцию темпами с самого прихода Мишустина в ФНС в 2020 году. До того как ставку НДС повысили до 20% с 1 января 2020 года, этот рост происходил в основном за счет улучшения технологий, качества налогового администрирования и применения всей палитры мер гражданского и уголовного законодательства. ФНС при Мишустине вложила огромные средства в оснащение и информационные системы, которые создавались с участием мировых лидеров, а также принудила российский бизнес к переоснащению. Теперь налоговики, не выходя из своих офисов, могут видеть цепочки сделок, а с появлением онлайн-чеков – даже самые мелкие бытовые транзакции. Понятно, что высматривать каждую чашку кофе, купленную в отеле британским журналистом или финалистом «Лидеров России», никто не будет – это были изящные пиар-ходы главы ФНС, о которых с восторгом писала пресса. Но создание налоговикам имиджа всезнающих само по себе улучшило налоговую дисциплину в России едва ли не сильнее, чем показательные процессы над бизнесменами-уклонистами. При снижении числа проверок ФНС постоянно растет средний чек доначислений, что также улучшает ситуацию. Последние годы были для ФНС исключительно хлебными. В 2020–2020 годах собираемость налогов росла в реальном выражении в среднем на 17%. Сборы НДС в 2020 году в номинальном выражении выросли на 17%. Здесь сказалось повышение базовой ставки налога на 2 процентных пункта и несколько выросшая инфляция, но даже если очистить рост сборов от этих эффектов, то улучшение собираемости получается весьма значительным. Регионы получают выгоду от роста сборов налогов на прибыль и доходы физических лиц. За девять полных лет работы Мишустина в ФНС реальная собираемость НДС росла в среднем на 5,5% в год, НДФЛ – на 2% (и это на фоне того, что по подоходному налогу вводились разнообразные льготы, а доходы населения с 2020 года росли медленнее инфляции). В ближайшие годы этот рост, скорее всего, продолжится. Принудительная маркировка товаров и контроль за операциями физлиц усилят налоговую дисциплину и по другим налогам – и по тем, что собираются в федеральный бюджет, и по тем, что в региональные. Успехи налоговиков во многом привели к замедлению экономического роста – Мишустин и сам публично признавал, что это не самая здоровая ситуация, когда прирост сбора налогов идет в 33 раза быстрее роста ВВП. В осеннем интервью «Ведомостям» он без энтузиазма отзывался о повышении НДС, говоря, что это хорошо для доходов бюджета, но не очень хорошо для бизнеса, хотя в любом случае дело ФНС – собирать то, что положено по закону. Введенный при Мишустине новый налоговый режим для самозанятых выглядит разумной мерой – сами сборы невелики, зато система комфортна в использовании и обеляет значительную часть доходов, а серьезные деньги возьмут с крупных налогоплательщиков. Идея наградить ФНС за успехи, но умерить их энтузиазм звучала неоднократно, но откат повышения НДС будет выглядеть странно, а идею реформировать НДФЛ не получится реализовать очень быстро. Отчасти компенсировать излишние успехи ФНС уже в этом году может предложенный президентом в послании пакет пособий и выплат объемом 0,4–0,6% ВВП, а также ускоренная (точнее, возвращающаяся к плановым уровням) реализация нацпроектов. С переходом Мишустина на пост премьера возникает два вопроса – будет ли ФНС еще жестче подходить к сбору налогов и куда будут направлены управленческие таланты нового премьера. Программная речь и выступления на фракциях дают общее представление об ответах на эти вопросы, хотя публика трактует их не слишком верно. Скорее всего, на высшем уровне признали, что на стороне сбора доходов уже наведен порядок и прозрачность. Теперь надо навести такой же порядок на стороне расходов – как крупных и корпоративных (нацпроекты), так и мелких, но массовых (разнообразные социальные пособия). Счетная палата регулярно критикует правительство и министерства за беспорядок и нескоординированность – это и станет основной точкой приложения сил. Помощь бедным также будет в фокусе внимания – система пособий остается крайне разрозненной и устаревшей, требуя много телодвижений. Унификация системы, опора на технологии, упрощение взаимодействия – явно один из ключевых пунктов повестки на ближайшие годы. Обратная сторона – создание системы тотального учета доходов, чтобы точнее проверять, кто реально нуждается в государственной поддержке. Оптимизация и целевое направление расходов, а не увеличение сбора налогов – вот основная цель анонсированной системы контроля за доходами домохозяйств. Возни с налогоплательщиками-физиками много, шума от взысканий тоже – а выхлоп невеликий. Поэтому пока ставки налога на доходы физических лиц повышать не стали. Возможно, к этому вопросу вернутся через несколько лет, когда либо возникнут сложности с оплатой новых социальных программ, либо технологии позволят более аккуратно и точно вычислять неплательщиков – тогда у налоговых органов не будет особых стимулов поощрять выход из тени с помощью плоской ставки. Публика вряд ли поверит в благие намерения нового правительства – от государства ничего хорошего не ждут. Так что те, кто хочет себя запугать, останутся запуганными – фейки про обложение налогами переводов в Сбер-онлайн или системе быстрых платежей будут и дальше циркулировать в сетях. При этом граждане будут с удовольствием пользоваться положительными сторонами столь плотного государственного контроля над доходами и расходами. Им понравится легкость, с которой можно будет доказать свои доходы при получении льготной ипотеки, полуавтоматические напоминания о возможных вычетах в налоговый период или предложение всех льгот, пособий и субсидий, на которые имеет право человек и которые не надо будет больше выискивать. Информированность «большого брата» – необходимое условие для такого функционала. Прошлый опыт управленца важен, но содержание того, что делалось успешно, не так уж принципиально. При Александре II крепостники-технократы стали самыми ярыми проводниками реформ, лютый сталинский нарком с неменьшим рвением занялся реформами, названными в его честь косыгинскими, Эльвира Набиуллина на посту министра выступала за всяческое стимулирование экономического роста, а перейдя в Центробанк любой ценой подавляет инфляцию. Главная задача нового премьера – повысить госрасходы после нескольких лет их снижения. Причем сделать это так, чтобы не разогнать инфляцию, не спровоцировать оргию воровства и оптимизировать социальные выплаты. А налогами по проторенному пути будут заниматься совсем другие люди. Источник Carnegie Читайте также: Транзит на опережение. Почему Путин спешит с переустройством власти Отставки и предназначения. Как уход Медведева вписывается в транзит власти Генерал и «боинг». Почему признание в трагической ошибке вызвало протесты в Иране От сборов к распределению — чем займется Мишустин
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/ot-sborov-k-raspredeleniyu-chem-zaiymetsya-mishustin-20200120-17198/

Mon, 20 Jan 2020 17:19:09 +0300

article Скорее всего, на высшем уровне признали, что на стороне сбора доходов уже наведен порядок и прозрачность. Теперь надо навести такой же порядок на стороне расходов – как крупных и корпоративных (нацпроекты), так и мелких, но массовых (разнообразные социальные пособия). Когда на днях российская публика, ошарашенная и без того бурным потоком новостей, узнала, что новым премьер-министром станет глава Федеральной налоговой службы Михаил Мишустин, то такой выбор показался многим неожиданным, но его было сложно критиковать. Если бизнес и граждане возмущаются ростом налоговой нагрузки, но при этом скорее положительно оценивают личный опыт взаимодействия с налоговыми органами, то это означает, что работа главного мытаря была успешной. Собираемость налогов в России растет опережающими инфляцию темпами с самого прихода Мишустина в ФНС в 2020 году. До того как ставку НДС повысили до 20% с 1 января 2020 года, этот рост происходил в основном за счет улучшения технологий, качества налогового администрирования и применения всей палитры мер гражданского и уголовного законодательства. ФНС при Мишустине вложила огромные средства в оснащение и информационные системы, которые создавались с участием мировых лидеров, а также принудила российский бизнес к переоснащению. Теперь налоговики, не выходя из своих офисов, могут видеть цепочки сделок, а с появлением онлайн-чеков – даже самые мелкие бытовые транзакции. Понятно, что высматривать каждую чашку кофе, купленную в отеле британским журналистом или финалистом «Лидеров России», никто не будет – это были изящные пиар-ходы главы ФНС, о которых с восторгом писала пресса. Но создание налоговикам имиджа всезнающих само по себе улучшило налоговую дисциплину в России едва ли не сильнее, чем показательные процессы над бизнесменами-уклонистами. При снижении числа проверок ФНС постоянно растет средний чек доначислений, что также улучшает ситуацию. Последние годы были для ФНС исключительно хлебными. В 2020–2020 годах собираемость налогов росла в реальном выражении в среднем на 17%. Сборы НДС в 2020 году в номинальном выражении выросли на 17%. Здесь сказалось повышение базовой ставки налога на 2 процентных пункта и несколько выросшая инфляция, но даже если очистить рост сборов от этих эффектов, то улучшение собираемости получается весьма значительным. Регионы получают выгоду от роста сборов налогов на прибыль и доходы физических лиц. За девять полных лет работы Мишустина в ФНС реальная собираемость НДС росла в среднем на 5,5% в год, НДФЛ – на 2% (и это на фоне того, что по подоходному налогу вводились разнообразные льготы, а доходы населения с 2020 года росли медленнее инфляции). В ближайшие годы этот рост, скорее всего, продолжится. Принудительная маркировка товаров и контроль за операциями физлиц усилят налоговую дисциплину и по другим налогам – и по тем, что собираются в федеральный бюджет, и по тем, что в региональные. Успехи налоговиков во многом привели к замедлению экономического роста – Мишустин и сам публично признавал, что это не самая здоровая ситуация, когда прирост сбора налогов идет в 33 раза быстрее роста ВВП. В осеннем интервью «Ведомостям» он без энтузиазма отзывался о повышении НДС, говоря, что это хорошо для доходов бюджета, но не очень хорошо для бизнеса, хотя в любом случае дело ФНС – собирать то, что положено по закону. Введенный при Мишустине новый налоговый режим для самозанятых выглядит разумной мерой – сами сборы невелики, зато система комфортна в использовании и обеляет значительную часть доходов, а серьезные деньги возьмут с крупных налогоплательщиков. Идея наградить ФНС за успехи, но умерить их энтузиазм звучала неоднократно, но откат повышения НДС будет выглядеть странно, а идею реформировать НДФЛ не получится реализовать очень быстро. Отчасти компенсировать излишние успехи ФНС уже в этом году может предложенный президентом в послании пакет пособий и выплат объемом 0,4–0,6% ВВП, а также ускоренная (точнее, возвращающаяся к плановым уровням) реализация нацпроектов. С переходом Мишустина на пост премьера возникает два вопроса – будет ли ФНС еще жестче подходить к сбору налогов и куда будут направлены управленческие таланты нового премьера. Программная речь и выступления на фракциях дают общее представление об ответах на эти вопросы, хотя публика трактует их не слишком верно. Скорее всего, на высшем уровне признали, что на стороне сбора доходов уже наведен порядок и прозрачность. Теперь надо навести такой же порядок на стороне расходов – как крупных и корпоративных (нацпроекты), так и мелких, но массовых (разнообразные социальные пособия). Счетная палата регулярно критикует правительство и министерства за беспорядок и нескоординированность – это и станет основной точкой приложения сил. Помощь бедным также будет в фокусе внимания – система пособий остается крайне разрозненной и устаревшей, требуя много телодвижений. Унификация системы, опора на технологии, упрощение взаимодействия – явно один из ключевых пунктов повестки на ближайшие годы. Обратная сторона – создание системы тотального учета доходов, чтобы точнее проверять, кто реально нуждается в государственной поддержке. Оптимизация и целевое направление расходов, а не увеличение сбора налогов – вот основная цель анонсированной системы контроля за доходами домохозяйств. Возни с налогоплательщиками-физиками много, шума от взысканий тоже – а выхлоп невеликий. Поэтому пока ставки налога на доходы физических лиц повышать не стали. Возможно, к этому вопросу вернутся через несколько лет, когда либо возникнут сложности с оплатой новых социальных программ, либо технологии позволят более аккуратно и точно вычислять неплательщиков – тогда у налоговых органов не будет особых стимулов поощрять выход из тени с помощью плоской ставки. Публика вряд ли поверит в благие намерения нового правительства – от государства ничего хорошего не ждут. Так что те, кто хочет себя запугать, останутся запуганными – фейки про обложение налогами переводов в Сбер-онлайн или системе быстрых платежей будут и дальше циркулировать в сетях. При этом граждане будут с удовольствием пользоваться положительными сторонами столь плотного государственного контроля над доходами и расходами. Им понравится легкость, с которой можно будет доказать свои доходы при получении льготной ипотеки, полуавтоматические напоминания о возможных вычетах в налоговый период или предложение всех льгот, пособий и субсидий, на которые имеет право человек и которые не надо будет больше выискивать. Информированность «большого брата» – необходимое условие для такого функционала. Прошлый опыт управленца важен, но содержание того, что делалось успешно, не так уж принципиально. При Александре II крепостники-технократы стали самыми ярыми проводниками реформ, лютый сталинский нарком с неменьшим рвением занялся реформами, названными в его честь косыгинскими, Эльвира Набиуллина на посту министра выступала за всяческое стимулирование экономического роста, а перейдя в Центробанк любой ценой подавляет инфляцию. Главная задача нового премьера – повысить госрасходы после нескольких лет их снижения. Причем сделать это так, чтобы не разогнать инфляцию, не спровоцировать оргию воровства и оптимизировать социальные выплаты. А налогами по проторенному пути будут заниматься совсем другие люди. Источник Carnegie Читайте также: Транзит на опережение. Почему Путин спешит с переустройством власти Отставки и предназначения. Как уход Медведева вписывается в транзит власти Генерал и «боинг». Почему признание в трагической ошибке вызвало протесты в Иране Акции «Северстали» могут начать «вытаскивать» наверх
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/akcii-severstali-mogut-nachat-vytaskivat-naverx-20200120-17200/

Миллионеры это знают:  Бинарные Опционы Отзывы – Реальные Отзывы О Торговле Опционами

Mon, 20 Jan 2020 17:20:00 +0300

«Северсталь» — рекомендация на покупку. В последней отчетности, которая вышла совсем недавно, в конце прошлой недели, отражена высокая доля продукция с повышенной добавленной стоимостью, высокая доля внутреннего спроса в общей пропорции выручки компании. Нам кажется, что сейчас за этими двумя факторами может стоять то, что компанию тоже могут начать «вытаскивать», несмотря на негативный тренд в целом на рынке металлургов из-за низкой цены на сталь. Что касается американского рынка, это бумага Baidu. Квазикитайский риск, потому что это китайский поисковик, китайский интернет-гигант. Но, исходя из того движения, что уже реализовалось после просадки, сейчас начинаются первые технические признаки для разворота. В целом, если дальше пойдет процесс налаживания торговых взаимоотношений между США и Китаем, то у этой компании всё будет достаточно неплохо, можно будет поучаствовать в восходящем движении. Moody’s понизило кредитный рейтинг Гонконга
https://www.finam.ru/international/newsitem/moody-s-ponizilo-kreditnyiy-reiyting-gonkonga-20200120-17240/

Mon, 20 Jan 2020 17:24:00 +0300

Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило долгосрочные рейтинги эмитента и приоритетного необеспеченного долга правительства Гонконга с «Aa2» до «Aa3». При этом прогноз был улучшен с «негативного» до «стабильного». В своём решение агентство сослалось на отсутствие реальных планов по решению политических, экономических и социальных проблем, связанных с наблюдающейся в последнее время нестабильностью из-за протестных движений. Текущее ускорение на российском рынке стоит рассматривать как спекулятивное
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/tekushee-uskorenie-na-rossiiyskom-rynke-stoit-rassmatrivat-kak-spekulyativnoe-20200120-17550/

Mon, 20 Jan 2020 17:55:00 +0300

Сегодня в США в связи с национальным праздником торги не проводятся, поэтому и на остальных торговых площадках инвесторы не слишком активны. Тем не менее, данная неделя обещает быть очень насыщенной, нас ждут решения по ставке крупнейших центральных банков, включая ЦБ Японии, ЦБ Канады и ЕЦБ. ФРС, ЕЦБ и ЦБ Японии являются наиболее влиятельными глобальными центральными банками, способными значительно влиять на тенденции на мировых рынках. Следовательно, стоит обратить внимание на их сигналы в начале года. Все больше аналитиков отмечают, что новые исторические максимумы индексов фондового рынка США связаны с перетоком ликвидности с рынка репо, который с сентября месяца безостановочно заливает ликвидность от ФРС. То же самое можно сказать и о действиях ЕЦБ, который возобновил покупки активов с ноября 2020 года. А Банк Японии уже давно не прекращает снабжать рынки ликвидностью. Общий баланс этих трех центральных банков приближается к 16 триллионам долларов. И вряд ли можно считать совпадением рост балансов крупнейших центральных банков и рост на фондовых рынках. Однако действия ЕЦБ и Банка Японии выглядят гораздо осторожнее, чем ФРС. Возможно, это объясняет, почему американские рынки гораздо активнее обновляют свои максимумы. На этой неделе ЕЦБ обещает провести всесторонний обзор стратегии денежно-кредитной политики. Если этот пересмотр приблизит денежно-кредитную политику ЕЦБ к ФРС с точки зрения увеличения помощи рынкам, это может подстегнуть фондовые рынки еврозоны к росту. То же самое относится и к Банку Японии, заседание которого состоится завтра утром. В России сегодня был достигнут новый исторический максимум по индексу Мосбиржи, валютный индекс РТС также вырос и достиг значений апреля 2020 года. Текущее ускорение на фондовых рынках стоит рассматривать как достаточно спекулятивное, ряд рисков для российского рынка уже отчетливо прослеживается: это и вероятность новых санкций, о которых нам напоминают мировые рейтинговые агентства, и вероятная коррекция в комодитиз на фоне отсутствия ускорения мирового экономического роста. Например, если цены на палладий существенно скорректируются после малообъяснимого ралли, также скорректируются и акции ГМК «Норникель»; не стоит рассчитывать и на рост акций «Газпрома», после нелучших результатов по поставкам газа на рынок Европы за 2020 год. В определенной степени отсутствие укрепления рубля на текущем рынке и есть сигнал к проявлению осторожности в инвестировании в российские активы. Цена нефти марки Brent снова смогла преодолеть уровень в 65 долларов за баррель, во многом благодаря геополитической напряженности и опасениям нефтетрейдеров относительно перебоев с поставками из Ирака и Ливии. В воскресенье Ирак временно остановил добычу на одном нефтяном месторождении в связи с трудовым конфликтом, второе находится под угрозой закрытия в связи с массовыми протестами в стране. В Ливии производство нефти практически остановилось, поскольку вооруженные формирования перекрыли нефтепровод. Однако стоит отметить, что реакция в ценах на нефть более чем скромная и можно ожидать снижения цен при разрешении ситуации. Открытие торгов в США во вторник может быть достаточно неожиданным для многих инвесторов. Помимо ожиданий по решениям центральных банков, что внесет определенного рода волатильность на финансовые рынки, уже на следующей неделе стартует период отчетностей крупнейших технологических компаний и часть инвесторов может зафиксировать прибыль. Учитывая же, что банковский сектор отчитался на прошлой неделе неоднозначно, нас могут ожидать неприятные сюрпризы. BAE Systems купит подразделения Collins Aerospace и Raytheon за $2,2 млрд
https://www.finam.ru/international/newsitem/bae-systems-kupit-podrazdeleniya-collins-aerospace-i-raytheon-za-2-2-mlrd-20200120-18000/

Mon, 20 Jan 2020 18:00:00 +0300

Крупнейшая в Европе компания оборонного сектора BAE Systems заявила о заключении соглашения по приобретению подразделения военных навигационных систем фирмы Collins Aerospace и бизнеса средств воздушной радиосвязи американского представителя оборонного сектора Raytheon за $2,2 млрд. BAE Systems уточнила, что заплатит $1,93 млрд за подразделение Collins Aerospace и $275 млн за бизнес Raytheon. Заметим, что обе сделки осуществляются в рамках соглашения о слиянии между Raytheon и материнской компанией Collins Aerospace в лице United Technologies. Владельцы облигаций «ДЭНИ КОЛЛ» предъявили по оферте почти 50% выпуска
http://bonds.finam.ru/news/item34E23/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 18:11:00 +0300

ООО «ДЭНИ КОЛЛ» (бренд DANYCOM) готово к выкупу 21 января 2020 года своих облигаций серии БО-01 на условиях, заявленных в допоферте. Согласно предварительным подсчетам собраны заявки на выкуп 498 715 облигаций, говорится в пресс-релизе компании. Таким образом, в соответствии с условиями оферты и предварительному количеству заявок, коэффициент удовлетворения заявок составит 0,2. Например, при подаче заявки на выкуп 1 000 облигаций будет выкуплено 200 штук по номинальной стоимости – 1000 рублей за 1 облигацию. Итоговый коэффициент выкупа может отличаться в большую сторону, если количество облигаций в фактически выставленных заявках окажется меньше предварительно заявленных, отмечает компания. Целью выкупа облигаций в рамках оферт, выставляемых эмитентом ООО «ДЭНИ КОЛЛ», является поддержка рынка собственных облигаций и предотвращение спекуляций. На эти цели ООО «ДЭНИ КОЛЛ» направляет свободный денежный поток, который образовался в результате успешной деятельности компании в 2020 году. Выпуск номинальным объемом 1 млрд. рублей был размещен в июле 2020 года с погашением в 2022 году и с 3-летней офертой. Ставка квартального купона на срок до оферты установлена в размере 13,50% годовых. Торговая сделка продолжает оставаться основным драйвером роста на рынках
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/torgovaya-sdelka-prodolzhaet-ostavatsya-osnovnym-draiyverom-rosta-na-rynkax-20200120-18150/

Mon, 20 Jan 2020 18:25:00 +0300

На прошлой неделе мировые фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику по итогам торговой недели. Так, в США индекс «голубых фишек» Dow Jones за неделю вырос на 1,8%, индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 увеличился на 1,97%, а индикатор высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite подрос на 2,29%, рынок акций Германии повысился на 0,32%. Ключевым событием минувшей недели стало долгожданное официальное подписание торговой сделки в рамках первой фазы между США и Китаем после почти двухлетних переговоров. Напомним, что в соглашении отмечается, что КНР увеличит закупки сельскохозяйственной продукции на $12,5 млрд в 2020 году и на $19,5 млрд в 2021 году соответственно. Кроме того, Китай нарастит покупки промышленной продукции на $32,9 млрд в 2020 году и на $44,8 млрд в 2021 году, и увеличит покупки энергоносителей на $18,5 млрд в 2020 году и на $33,9 млрд в 2021 году. Также в документе есть ряд пунктов о предотвращении передачи технологий и общих задач по защите интеллектуальной собственности в фармацевтической отрасли. При этом министр финансов США Стивен Мнучин сообщил, что первая фаза торговой сделки не предусматривает отмену всех пошлин на китайские товары. Из важной макроэкономической статистики в США вышли данные по потребительской инфляции. Так, индекс потребительских цен с учетом сезонности в декабре вырос на 0,2%, тогда как аналитики ожидали увеличение показателя на 0,2%. В годовом выражении показатель подрос на 2,3% по сравнению с увеличением на 2,1% г/г месяцем ранее, что стало максимальным приростом с октября 2020 года. Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей подрос в декабре на 0,1% против прогноза +0,2%, а в годовом выражении подскочил на 2,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков. Также были обнародованы розничные продажи, которые в декабре выросли на 0,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков. В отчете отмечается, что продажи увеличились в 12 из 13 категорий розничных товаров. Однако данные по промышленному производству разочаровали участников рынка. Так, в декабре показатель снизился на 0,3% против прогноза -0,2%, а ноябрьское значение было пересмотрено в сторону понижения с +1,1% до +0,8%. В Китае был опубликован ВВП, который в четвертом квартале вырос на 6%, что совпало с ожиданиями аналитиков. По итогам 2020 года показатель подрос на 6,1%. Стоит отметить, что темпы роста экономики Китая стали самыми медленными с 1990 года. Тем не менее, промышленное производство в декабре подскочило на 6,9% г/г против прогноза +5,9% г/г, а розничные продажи увеличились на 8% г/г против прогноза +7,8% г/г. В еврозоне были опубликованы слабые данные по промышленному производству, которое в ноябре подросло на 0,2% против прогноза +0,3%, а октябрьское значение было пересмотрено в сторону понижения с -0,5% до -0,9%. В годовом выражении показатель просел на 1,5%, хотя аналитики ожидали снижения лишь на 1,1%. Текущая торговая неделя в США будет короткой из-за того, что в понедельник отмечается праздник День Мартина Лютера Кинга. Тем не менее, самым важным событием недели будет заседание ЕЦБ, которое состоится в четверг. Мы ожидаем, что регулятор сохранит ключевую и депозитную ставки на прежних уровнях 0% и -0,5% соответственно. Скорее всего, что сюрпризов не будет и ЕЦБ временно возьмет паузу в принятии решении относительно дальнейшего изменения денежно-кредитной политики. В Японии также состоится заседание центрального банка. Мы ожидаем, что регулятор сохранит процентную ставку на прежнем уровне -0,1%. Из важной макроэкономической статистики в Германии и еврозоне будут опубликованы предварительные индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг за январь. В США будут обнародованы продажи домов на вторичном рынке. Аналитики ожидают, что в декабре показатель составил 5,43 млн. При этом важных выступлений представителей ФРС не ожидается в связи с неделей тишины перед заседанием регулятора. В США официально стартовал сезон корпоративных отчётностей за четвертый квартал, который по традиции открыли бумаги банковского сектора. На данный момент отчитались лишь 9% компаний, входящих в состав широкого рынка Standard & Poor’s 500, из них 72% и 63% отчитались о прибыли и выручке лучше ожиданий аналитиков. При этом аналитики ожидают, что в четвертом квартале темпы снижения прибылей компаний составят 2,1% г/г, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Кроме того, 3 компании понизили прогноз по финансовым показателям на первый квартал, тогда как 2 фирмы повысили прогноз. С технической точки зрения на дневном графике индекс S&P 500 торгуется в рамках среднесрочного восходящего канала с верхней границей в районе 3350 пунктов. Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 3250 пунктов. Стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении и уже достигли зоны перекупленности, поэтому ожидается завершение восходящего движения. Немецкий индекс DAX торгуется в рамках восходящего клина с верхней границей в районе 13600 пунктов. При этом уровнем поддержки выступает отметка 13350 пунктов, а затем уже уровень 13050 пункта. Стохастические линии находятся в благоприятном для покупки положении и еще далеки от зоны перекупленности, поэтому допускается тестирование верхней границы клина. Fujifilm может приобрести французскую фирму Curium Pharma
https://www.finam.ru/international/newsitem/fujifilm-mozhet-priobresti-francuzskuyu-firmu-curium-pharma-20200120-18380/

Mon, 20 Jan 2020 18:38:00 +0300

Согласно информации из осведомленных источников, японская корпорация Fujifilm Holdings изучает возможность приобретения французского производителя материалов для визуальной диагностики Curium Pharma. Сообщается, что стоимость соглашения может составить порядка $3 млрд. Осведомленные источники отмечают, что японская компания рассчитывает принять участие во втором раунде торгов, которые пройдут в феврале текущего года. Продавцом в рамках потенциальной сделки выступает компания CapVest, а среди прочих претендентов на покупку значатся Clayton Dubilier & Rice, Nordic Capital и Pai Partners. Etalon Group в 2020 году планирует сохранить рост продаж на уровне прошлого года
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/etalon-group-v-2020-godu-planiruet-soxranit-rost-prodazh-na-urovne-proshlogo-goda-20200120-18440/

Mon, 20 Jan 2020 18:44:01 +0300

Etalon Group ожидает роста продаж недвижимости в 2020 году не ниже уровня прошлого года. Об этом заявил финансовый директор компании Кирилл Багаченко в ходе телефонной конференции в понедельник. Он отметил, что по итогам 2020 года продажи девелопера в денежном выражении выросли на 13% — до 77,6 млрд рублей, в этом году ожидается не меньше, а «в абсолюте рост будет еще выше». Генеральный директор Etalon Group Геннадий Щербина, в свою очередь, добавил, что компания планирует в этом году вывести в продажу еще около 500 тыс. кв. м жилья. По его словам, на рост продаж в 2020 году окажут положительное влияние снижение ставки по ипотечным кредитам, запас недвижимости компании, а также госпрограммы поддержки молодых семей с детьми. Также г-н Щербина добавил, что девелопер в своей стратегии сделал ставку на том, чтобы продавать меньше, но дороже. О перспективах нового кризиса на глобальном финансовом рынке
https://www.finam.ru/analysis/forecasts01804/ Новости и комментарии

Mon, 20 Jan 2020 19:39:24 +0300

article В последние месяцы усилились разговоры в отношении ожиданий и сценариев кризиса на глобальном финансовом рынке. Внешне выглядит пока все позитивно: фондовые индексы устанавливают новые рекорды, а отдельные зарубежные инвестбанки спешно переставляют вверх целевые уровни по индексам. Наиболее показательным можно назвать движение индекса широкого рынка S&P 500 за период с середины 2020г. Не дойдя немного до отметки в 3000 пунктов и потеряв в 4 кв. 2020г. почти 14%, год спустя он пробил после трех попыток уровень в 3020 пунктов. С конца октября прошлого года индекс почти на 10% углубился в область исторических максимумов и с периодичностью один-три раза в неделю устанавливает новый хай. Начало текущего года лишь добавило масла в огонь. Ведущие индексы продолжают рост: S&P 500 прибавляет около 3,1%, NASDAQ – 4,6%, индекс развивающихся рынков MSCI прибавляет 2,9%, индекс РТС растет почти 6,4%. Растут в цене отдельные металлы: золото прибавило около 2,9%, а ралли в палладии сдвинуло вверх котировки почти на 30% с начала года. Однако тревоги нарастают по мере того, как ведущие фондовые индексы штурмуют все более высокие уровни, а количество глобальных рисков продолжает увеличиваться, не находя должного отражения в рыночной капитализации. В качестве причин будущего кризиса обсуждается широкий набор факторов: от финансово-экономических до структурных и циклических аспектов. Фундаментальным риском является версия циклического замедления мировой экономики, что должно привести к охлаждению перегретых рынков, падению прибылей корпоративного сектора, масштабному оттоку капитала из рисковых активов. В то же время стоит отметить ряд аспектов, которые могут быть важными с точки зрения понимания направления, глубины, сроков и последствий для мировой финансовой системы ожидаемого периода турбулентности. В понимании инвестора кризис, как правило, заключается в снижении стоимости активов с той или иной динамикой падения цен в относительно длительном временном интервале. Данные процессы могут сопровождаться проблемами с ликвидностью на рынках и увеличением количества дефолтов на долговом рынке. Так было в прошлый пик кризиса 2008-09гг., и подсознательно инвесторы рисуют повторение предыдущего сценария. В то же время формы, сценарии и развитие нового кризиса не обязательно могут повторять прошлое. Например, текущую ситуацию можно охарактеризовать как своеобразную форму кризиса. Явление продолжительного роста стоимости финансовых активов можно иначе охарактеризовать как разбалансировку стоимостного соотношения денежных средств и финансовых активов. То есть это та же разбалансировка, как и при резком падении рынков, только в виде падающего в стоимости актива выступают деньги. Причем длительность и глубина данного процесса в настоящее время настолько значительны, что можно говорить об аномальном явлении, которое носит признаки кризисной ситуации. Дешевое фондирование на глобальных рынках привело не только к аномальному роста стоимости отдельных неденежных активов, но и как следствие, к снижению доверия к денежным средствам. С этой точки зрения мировые финансовые рынки уже находятся в кризисе, который в силу отсутствия своевременно принятых стабилизирующих мер, начинает развиваться по своим законам, мало восприимчив к обычным мерам регулирования и может вернуть рынки в точку равновесия только после определенного периода аномальных движений. Доверие к денежным средствам в данном случае означает не столько и не сколько рост инфляционных ожиданий в обычном понимании. Хотя и тут существуют определенные сомнения в правильности расчета инфляционных процессов в ведущих странах мира. На эту тему можно найти в сети много профессиональной и не очень аналитики, как, например, оценки темпов роста цены Big Mac в США с апреля 2002г. по июль 2020г., которые в 2,4 раза превысили темпы роста индекса потребительских цен в США. Речь идет о том, что вероятностные оценки инвесторов в возврате соотношения неденежных активов и денежных средств снижаются. Становится все меньше уверенности в том, что продав ценные бумаги, их можно откупить через определенное время по более выгодной цене. Примечательно в этой связи однонаправленное движение цен на золото и фондовых индексов в последние годы. С 2020г. рост цен на золото наблюдался вместе с ростом фондовых индексов, хотя ранее нельзя было назвать близкой динамику показателей рисковых активов и индикаторов «ухода инвесторов в качество». Если в 2000-10гг. среднегодовой темп роста цен на золото составлял около 15% в год, то среднегодовые темпы падения S&P 500 составили около 1%. За период 2020-15гг. цены на золото упали на 37%, а индекс S&P 500, наоборот, вырос на 43%. В то же время в период 2020-19гг. рост цен на золото составил почти 43%, а индекс S&P500 прибавил 58%, повторяя направление движения цен по годам. Наиболее очевидным способом повышения ценности денежных средств в экономике можно назвать рост процентных ставок. ФРС США предпринял такую попытку, однако, не завершил в полной мере цикл повышения. Начиная с конца 2020г. ФРС начал повышение ставок, но после резкого падения американских фондовых индексов в 2020г. регулятор взял паузу и начал обратное движение ставок, что дало зеленый свет продолжению ралли. Уменьшило возможности регулятора по стабилизации рынков начавшееся движение со стороны президента США в направлении пересмотра международных торгово-экономических отношений почти по всем направлениям. По сути, этот процесс можно назвать корректировкой мировой экономической модели, что внесло элементы дестабилизации в глобальные финансово-экономические отношения. В отличие от мировых центробанков российский регулятор придерживается более жесткой кредитно-денежной политики, которая обеспечивает финансовую стабильность, достаточный уровень ликвидности системы и контроль над инфляцией. Если посмотреть на объем денежной массы М2, то его соотношение к ВВП в России существенно ниже среднемирового уровня, что имеет свои положительные и отрицательные стороны (подробнее). Какие есть сценарии дальнейшего развития ситуации на финансовых рынках и мировой экономике с учетом сохранения высокой ликвидности? Можно ожидать, что рынки будут пытаться стабилизироваться самостоятельно и под влиянием саморегулирования чрезмерно большие пузыри сдаются. В то же время возможности повышения стоимости денежных средств и охлаждения рынков с помощью повышения процентных ставок ограничены из-за рисков наступления понижательного экономического цикла и приближения основных ставок в мире к области отрицательных значений. В этих условиях возможно сохранение «бычьего рынка» с краткосрочными коррекциями вниз на достаточно длительный горизонт времени. Чем более высокие уровни будут наблюдаться по фондовым индексам, тем более потенциально разрушительными для финансовых институтов могут быть резкие движения вниз. Регуляторы вряд ли пойдут на риск агрессивного использования инструмента повышения ставок или других мер ограничения денежного предложения в полной мере и будут поддерживать состояние высокого уровня ликвидности на рынках. Таким образом, процесс снижения доверия к денежным активам в целом продолжится. Такая условная девальвация денег по отношению к другим активам на мировых рынках в целом может сохраняться достаточно долго. Но есть и побочные эффекты. Сохранение дрейфа процентных ставок в сторону отрицательных значений стимулирует продолжение накапливания уровня корпоративного долга и рисков дефолта, который уже по различным оценкам достиг опасного уровня. Особенно это касается сегмента долговых инструментов со спекулятивными кредитными рейтингами, где активно используется рефинансирование задолженности. В падающей фазе экономического цикла соблазн реструктурирования задолженности со стороны эмитентов повышается под предлогом внешних факторов. В условиях снижения инвестиционной активности и падения спроса на кредит вопрос поддержания платежной дисциплины эмитентами с низкой кредитоспособностью не будет стоять на столько остро. Кроме того, всегда есть надежда на щедрость центральных банков, когда программы выкупа активов могут стать не временными, а постоянными практиками. Если процесс утраты доверия к денежным активами продолжит ускоренное развитие и не удастся преодолеть разбалансировку денежной и неденежных сфер в долгосрочной перспективе, то могут возникнуть даже самые мало реалистичные на сегодня сценарии. Речь идет, прежде всего, о долларах США как ведущей мировой валюте. Например, такой близкий к фантастическому сценарий как перезагрузка денежной системы. К счастью пока предпосылок для этого нет. Мировая финансовая система имеет большой запас прочности и возможности самобалансировки, а центральные банки имеют широкий регуляторный инструментарий. Тем не менее, полностью исключать такие риски нельзя. Хотя экстремальных сценариев почти уверенно удастся избежать, период дешевеющих денег может продлиться достаточно долго, что формирует свои особенности функционирования мировой экономики. В этой связи актуализируется вопрос на сколько вредным или полезным для национальных экономик является сохранение относительно более высоких реальных процентных ставок и поддержание крепких национальных валют в противовес общемировому тренду. Высокие ставки и сильная валюта выгодны банковскому сектору, который может получать дополнительную доходность и, таким образом, в определенной степени, «паразитировать» на ситуации повышенной цены денег в экономике. Сильная национальная валюта снижает стоимость импортного оборудования и, тем самым, может стимулировать инвестиции. Однако, минусы сильной валюты в ослаблении ценовой конкуренции национального производства по сравнению с импортом. Снижение конкурентоспособности внутреннего производства оказывает давление на частные доходы и потребление, что в конечном итоге снижает спрос на инвестиции. Инфраструктурные проекты могут стимулировать инвестиции и поддержку экономике даже в периоды очень жесткого кризиса, как, например, в США в 30-х годах. Однако, их влияние носит ограниченный во времени характер и имеет более слабый мультипликативный эффект в отличии от частного потребления. В условиях инфляционного делевериджа более устойчивы экономики с более высокой занятостью, растущим уровнем частных доходов и потребления. Подход западных центральных банков в области ставок и денежного предложения исходит из достаточно либерального отношения к вопросу стоимости денег и к проблеме задолженности и плохих долгов. Акцент ставится не на сберегательных свойствах денег, а на их функции обеспечения экономического оборота. В значительной степени ценность валют отдельных стран зависит от уровня развития национальных экономик. В случае ослабления национальных экономик их ценность также снижается, как и снижается их экономическая значимость, если она не участвует или выведена из экономического оборота. В этом смысле накопления в национальной валюте стран с более жесткой кредитно-денежной политикой (КДП) также будут иметь тенденцию к обесценению вслед за мировыми валютами в условиях углубления разбалансировки денежной сферы по инфляционному сценарию. Вряд ли удастся сохранить доверие к отдельным валютам в случае продолжения ослабления доверия к ведущим мировым валютам даже при жестком ограничении денежного предложения на национальном уровне в силу высокой открытости и глобальном характере рынков. Чистым итогом такой жесткой политики в более длительной перспективе станет лишь давление на внутреннее производство и подавление потребительского спроса. Применительно к России задачам ускорения ВВП отвечает стимулирование потребительского спроса и инвестиций. Стимулированию уровня потребления может способствовать рост денежного предложения в экономике и снижение ставок кредитования. То есть движение в направлении доминирующей политики ведущих центробанков. Тем более, что у российской денежной системы резерв прочности для повышения ликвидности относительно высок. Инвесторы пытаются найти наиболее недооцененные бумаги
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/investory-pytayutsya-naiyti-naibolee-nedoocenennye-bumagi-20200120-194936/

Mon, 20 Jan 2020 19:49:37 +0300

По итогам торгов в понедельник, 20 января, индекс МосБиржи вырос на 0,72% и закрылся на 3219,92 п., на 6 пунктов ниже обновленного сегодня исторического пика 3226,89 п. Объём торгов в основной секции составил 62 млрд рублей по сравнению с 78,7 млрд рублей в минувшую пятницу. Индекс РТС завершил день ростом на 0,54% до 1646,60 п. В ходе сессии был сформирован пик на уровне 1651,82 п., что является самым высоким значением с 4 апреля 2020 года. Сегодня 26 из 39 акции в составе индекса МосБиржи выросли, а 13 снизились. Акции Сбербанка внесли наибольший вклад в рост индекса, подорожав на 1,4%. Максимальный рост продемонстрировали акции «Магнита». Лидеры роста Лидеры падения «Магнит» +6,4% «Детский мир» -1,7% «Русал» +6,0% «Новатэк» -1,0% «Аэрофлот» +3,9% X5 Retail -1,0% Индекс МосБиржи вырос на 2,2% за 5 торговых дней и на 6,8% за 30 дней. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,1%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,8 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. В неустающих обновлять рекордные пики российских бумагах инвесторы пытаются найти наиболее недооцененные. Металлурги во главе с «Мечелом» извлекают выгоду со стороны вселяющей оптимизм китайской экономической статистики. Также сегодня последний день оферты, согласно которой «Мечел» имеет право приоритетного выкупа у «Газпромбанка» 34% Эльгинского проекта в Якутии. Согласно сообщениям в СМИ, компания преимущественным правом пользоваться не собирается и намерена продать принадлежащую ей долю в размере 51%. Рост цен на палладий и никель (сегодня в Лондоне прибавляет порядка 1%) толкает вверх бумаги «Норникеля» и заставляет участников рынка думать о том, что его акционер – «Русал» (с долей 27,8%) – выглядит дёшево на фоне величины дивидендов, на которые сможет рассчитывать второй по величине акционер крупнейшего в мире производителя никеля и палладия. В СМИ ходят слухи о том, что правительство планирует оказать господдержку «Норникелю», который реализует программы модернизации мощностей и улучшения экологии. Ожидания роста бюджетных расходов продолжают быть драйвером роста бумаг «Магнита» (дивидендная доходность компании за 12 месяцев 8,3%), толкают вверх «Аэрофлот». Авиаперевозчик планирует к лету перевести большинство международных рейсов в новый терминал «Шереметьево» С, а с октября собирается обслуживать в новом терминале 268 зарубежных рейсов. Согласно статистике EPFR Global, за неделю до 15 января фонды развитых и развивающихся рынков зарегистрировали чистый приток средств в размере $3,9 млрд. Показатель растет 12-ю неделю кряду. Ориентированные на РФ фонды стали лидерами по аккумуляции инвестиций, смогли привлечь $337 млн. Внешние площадки Европейские акции в понедельник взяли паузу на фоне праздничного дня в США (День Мартина Лютера Кинга), а также в преддверии ключевых экономических данных, выходящих на этой неделе и заседания Европейского центрального банка, которое состоится в четверг. В экономическом календаре центральное место в фокусе участников рынка занимают данные по деловой активности в производственном секторе. Предварительные данные по PMI (за январь) в обрабатывающей промышленности Италии, Франции, Германии, еврозоны в целом, Великобритании будут представлены вниманию рыночных наблюдателей в пятницу. Аутсайдерами среди европейских акций были авиакомпании, бумаги которых дешевели на фоне роста рисков сбоя поставок с Ближнего Востока и укрепления цен на нефть. DAX: +0,09% до 13537,57 п. CAC40: -0,38% до 6078,11 п. FTSE 100: -0,24% до 7654,29 п. Валютный рынок Курс рубля к доллару вечером в понедельник близок к котировкам закрытия прошлой неделе. В ходе торговой сессии рубль предпринял попытку роста — USDRUB снизился до 61,38, но после валюта США отыграла потери. В паре евро с рублем также наблюдалась слабая активность и низкая волатильность. Однако на единую валюту рубль оказывает более ощутимое давление. Наиболее активны на рынке были экспортеры. Напомним, в бюджет до 27 января российским компаниям необходимо уплатить НДПИ, до 28 января — налог на прибыль. Рост нефтяных котировок оказывал фоновую поддержку российской валюте, в то время как покупки валюты со стороны Минфина/ЦБ сдерживали рост рубля. Российскую валюту также сдерживает неопределенность в отношении состава нового правительства. В большей степени рынок волнуют перестановки в Минфине. С технической точки зрения, рубль больше не выглядит перекупленным. В ближайшей перспективе курс USDRUB должен закрепиться выше 62,00, чтобы обеспечить возможность продолжения коррекции. В противном случае котировки вернуться к развитию нисходящей динамики и будут способны обновить январские минимумы. ∙ USDRUB: +0,05% до 61,599 ∙ EURRUB: -0,09% до 68,250 ∙ EURUSD: -0,10% до 1,1081 Нефть и металлы Нефтяные котировки сегодня демонстрируют позитивную динамику. Как стало известно в минувшие выходные, в связи с происходящими в стране массовыми протестами Ирак временно остановил добычу на нефтяном месторождении Аль-Ахдаб (добыча составляет 70 тыс. баррелей в день). Другое месторождение — Бадра (50 тыс. б/д) — находится под угрозой закрытия. Более существенный риск перебоя поставок исходит со стороны Ливии. Командующий Ливийской национальной армии Халифа Хафтар блокировал экспорт нефти из портов на подконтрольной ему территории. После был блокирован нефтепровод и два крупных нефтяных месторождения на юго-западе страны начали приостанавливать работу. Если еще в субботу экспорт из Ливии оценивался в 1,2 млн б/д, то в случае длительной остановки работы на месторождениях показатель может сократиться до 72 тыс. б/д. Котировки Brent уверенно держатся выше $65 за баррель, при этом американский бенчмарк WTI пытается закрепиться выше $59 за баррель. Цены на золото обновили сегодня недельный максимум. Обострение геополитической напряженности, связанное с началом судебного процесса в рамках процедуры импичмента президента США Дональда Трампа, а также с ситуацией на Ближнем Востоке стимулировали спрос инвесторов на безопасные активы. Статистика по крупнейшему в мире обеспеченному золотом биржевому фонду SPDR Gold Trust GLD: за неделю активы выросли на 2,20% до 898,82 тонны. Это максимум с 11 ноября. Спрос на драгоценный металл и обеспеченные им активы, видимо, диктуют факторы политической неопределенности, связанные с предстоящими в этом году в США президентскими выборами, а также крайне низкие процентные ставки и вероятный скачок волатильности в рисковых активах. Мы по-прежнему конструктивно смотрим на золото в обозримом будущем. Спрос со стороны мировых центробанков, по-видимому, также будет оказывать поддержку ценам на золото. Кстати, Банк России сегодня опубликовал данные, согласно которым РФ увеличила запасы золота в 2020 г. на 158,6 тонны (5,1 млн тройских унций). Стоимость золото в международных резервах РФ по состоянию на 1 января 2020 г. оценивается в $110,38 млрд. Отметим, палладий продолжает свое ралли. Дефицит предложения продолжает толкать актив вверх. Металл переписал абсолютный за всю историю пик и достиг нового максимума на $2582,19 за унцию. Серебро и платина сегодня также прибавили в цене и торгуются выше $18 и $1000 за унцию соответственно. ∙ Brent: +0,42% до $65,14 за баррель ∙ WTI: +0,10% до $58,60 за баррель ∙ Золото: +0,21% до $1560,47 за тр. унц. Сняты аресты с активов «Газпрома» в Великобритании, Люксембурге и Нидерландах
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/snyaty-aresty-s-aktivov-gazproma-v-velikobritanii-lyuksemburge-i-niderlandax-20200120-202020/

Mon, 20 Jan 2020 20:13:16 +0300

«Газпром» сообщил о снятии ареста и обеспечительных мер с активов компании в Великобритании, Люксембурге и Нидерландах, ранее «замороженных» по требованию «Нафтогаза». «Согласно подтверждениям от местных консультантов, полученным ПАО «Газпром» 20 января 2020 г., аресты и обеспечительные меры, принятые в Англии и Уэльсе, Нидерландах и Люксембурге по требованию НАК «Нафтогаз Украины» на основании Арбитражного решения ТПС № V 2020/129 от 28 февраля 2020 г., были сняты», — говорится в сообщении компании. В конце декабря 2020 года Россия и Украина подписали протокол по дальнейшему сотрудничеству в газовой сфере, который предполагает, в том числе, урегулирование юридических разногласий между «Газпромом» и «Нафтогазом». Итоги дня: На старте недели рынок вновь переписал максимумы
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/itogi-dnya-na-starte-nedeli-rynok-vnov-perepisal-maksimumy-20200120-20265/

Mon, 20 Jan 2020 20:26:06 +0300

События прошлой недели не выбили российских инвесторов из состояния равновесия. В российском обществе активно обсуждается фигура нового премьера, эксперты пытаются спрогнозировать персональный состав будущего правительства и его действия… Но рынок, похоже, решил, что от перемены мест слагаемых сумма не изменится, во всяком случае, судя по благодушному настрою биржевых индикаторов, очевидного негатива в произошедшем инвесторы не пока не видят. Тем временем события развиваются достаточно стремительно. Уже сегодня президент России Владимир Путин внес в Госдуму законопроект о поправке в Конституцию РФ. Надо полагать, народные избранники не станут откладывать в долгий ящик его рассмотрение. Российский рынок продолжает шествие наверх, и чем дальше, тем страшнее, но инвесторы пользуются любым поводом прикупить бумаги, которые, по их мнению, еще располагают потенциалом роста. Сегодня снова мы переписали хаи: индекс МосБиржи прибавил 0,72%, остановившись на отметке 3219,92 пункта, РТС подрос на 0,54% до 1646,6 пункта. Фаворитами дня стали акции «Мечела» (ао +8,69%, ап +3,75%), «Магнита» (+6,4%), «РУСАЛа» (+6%), «Аэрофлота» (+3,85%), «РусГидро» (+3,08%), солидную долю в общий рост внесли акции «Сбербанка» (+1,44%). В лидерах падения по итогам понедельника стали бумаги «Детского мира» (-1,71%), «Россетей» (-1,52%), «НОВАТЭКа» (-0,99%), Х% (-0,97%), «АЛРОСА» (-0,94%), «ФСК ЕЭС» (-0,9%), «Газпрома» (-0,74%). Акции НЛМК (-0,95%) были под давлением отчетности, согласно которой компания в 2020 году снизила производство стали на 10% г/г до 15,7 млн т в связи с проведением капитальных ремонтов доменного и сталеплавильного производств НЛМК. Продажи снизились до 17,1 млн т (-3% г/г) со снижением производства. Сегодня МВФ в очередной раз понизил прогноз по росту мировой экономики — согласно обновленному прогнозу организации глобальная экономика вырастет с 2,9% в 2020 году до 3,3% в 2020 году и 3,4% в 2021 году — снижение на 0,1 процентного пункта в 2020 и 2020 годах и на 0,2 в 2021 году по сравнению с показателями октябрьского обзора мировой экономики (WEO). Как объяснили в фонде пересмотр отражает негативные сюрпризы для экономической активности в нескольких странах с формирующимся рынком, особенно в Индии, что привело к переоценке перспектив роста в течение следующих двух лет. В некоторых случаях эта переоценка также отражает влияние возросших социальных волнений. Что касается нефти, то котировки в понедельник чувствовали себя уверенно, во-первых, благодаря неплохой статистике по экономике Китая, во-вторых, после очередной эскалации на Ближнем Востоке. В выходные стало известно, что в связи с происходящими в Ираке массовыми протестами, в стране временно остановилась добыча на нефтяном месторождении Аль-Ахдаб. В Ливии также наметился существенный риск перебоя поставок на фоне новостей о том, что командующий Ливийской национальной армии Халифа Хафтар блокировал экспорт нефти из портов на подконтрольной ему территории. После был блокирован нефтепровод и два крупных нефтяных месторождения на юго-западе страны начали приостанавливать работу. В моменте котировки сорта Brent торгуются выше $65,28 (+0,66), за «бочку» Light дают $58,83 (+0,43%). Впрочем, укрепление нефти не помогло рублю, который умеренно слабел в течение дня к основным валютам, и вечером доллар подрастает до 61,6 рубля, евро до 68,29 рубля. В ближайшие дни эксперты не ждут сильной волатильности в курсе рубля, небольшую поддержку российской валюте как всегда окажет приближающийся налоговый период. Биржи Старого Света показали разнонаправленную динамику вблизи нулевых отметок. В Соединенных Штатах Америки торги сегодня не проводятся в связи с праздником Днем Мартина Лютера Кинга. Заокеанские инвесторы присоединятся к биржевым торгам только завтра. Во вторник стартует Всемирный экономический форум в Давосе. В Германии будет опубликован индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW за январь. В США продолжится публикация квартальных отчетностей – ожидается, что завтра о своих результатах сообщат Halliburton, IBM, Netflix, UBS и некоторые другие. В России ММК представит операционные результаты работы за 4 квартал и весь 2020 год. «Газпром» и администрация Санкт-Петербурга обсудили вопросы сотрудничества на 2020 год
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/gazprom-i-administraciya-sankt-peterburga-obsudili-voprosy-sotrudnichestva-na-2020-god-20200120-20282/

Mon, 20 Jan 2020 20:28:02 +0300

Председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер и губернатор Санкт-Петербурга Александр Беглов в ходе рабочей встречи в понедельник рассмотрели актуальные вопросы сотрудничества, говорится в сообщении компании. В частности, речь шла о газораспределительной станции (ГРС) «Санкт-Петербург» и газопроводе от нее до существующих сетей ГРС «Южная ТЭЦ», ГРС «Шоссейная» и ГРС «Московская Славянка». Стороны также подвели итоги деятельности в области газификации Санкт-Петербурга в 2005-2020 годах: к 1 января 2020 года уровень газификации города увеличился до 84,3%. Отдельное внимание стороны уделили применению природного газа на транспорте. В ходе встречи было отмечено, что широкое использование экологичного моторного топлива является важной составляющей комфортной городской среды. Для развития инфраструктуры для заправки газомоторных автомобилей и автобусов «Газпром» и правительство Санкт-Петербурга реализуют Дорожную карту на 2020-2023 годы. Также на встрече был отмечен значительный масштаб взаимодействия «Газпрома» и промышленных предприятий города в рамках соответствующей Дорожной карты. Так, в 2020-2020 годах объем закупок компанией высокотехнологичной продукции местных производителей составил около 100 млрд рублей. Алексей Миллер и Александр Беглов также подписали протокол по вопросам благоустройства Санкт-Петербурга в 2020 году. Новый глава ФНС Егоров продолжит создание «незаметной налоговой»
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/novyiy-glava-fns-egorov-prodolzhit-sozdanie-nezametnoiy-nalogovoiy-20200120-204942/

Mon, 20 Jan 2020 20:49:43 +0300

Премьер-министр России Михаил Мишустин в понедельник встретился с новым главой ФНС Даниилом Егоровым, говорится в сообщении ведомства. Премьер поздравил Даниила Егорова с назначением на должность руководителя Федеральной налоговой службы, глава ФНС, в свою очередь, выразил признательность премьеру за доверие. «Надеюсь, что поддержка коллектива поможет и дальше двигаться к намеченным целям», — заявил он. Егоров отметил, что продолжит создание «незаметной налоговой», когда налогоплательщику удобно и просто платить налоги, так же, как счета за телефон или коммунальные услуги. Михаил Мишустин, ранее возглавлявший ФНС, 16 января был назначен председателем правительства России. Мировые рынки акций могут начать коррекционное снижение
https://www.finam.ru/analysis/marketnews/mirovye-rynki-akciiy-mogut-nachat-korrekcionnoe-snizhenie-20200120-21000/

Mon, 20 Jan 2020 21:00:00 +0300

Фондовые площадки. В понедельник европейские фондовые биржи проводят торги преимущественно на отрицательной территории. Так, по состоянию на 19:50, немецкий индекс DAX прибавляет 0,11%, французский CAC40 теряет 0,41%, британский FTSE снижается на 0,27%. Фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 торгуется в «красной зоне», теряя в пределах 0,1%. После бурного роста на прошлой неделе, в следствии которого индекс Stoxx Europe 600 обновил исторический максимум, сегодня инвесторы решили взять паузу в ожидании очередной порции экономических данных и грядущего заседания Европейского центрального банка. В свою очередь в фокусе внимания рынков на текущей неделе будут отчеты американских компаний, в рамках которого свои операционные результаты представят в частности Netflix, Texas Instruments и Intel. Согласно данным Refinitiv IBES, прибыль компаний, входящих в состав индекса S&P 500, в четвертом квартале упадет на 0,8%, но по итогам 2020 года вырастет на 9,6%. Сегодня в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга заокеанские биржи будут закрыты, а уже во вторник, исчерпав идеи для дальнейшего роста, мировые рынки акций могут начать коррекционное снижение. Российские фондовые площадки закрыли день ростом. Индекс МосБиржи вырос на 0,72%, индекс РТС прибавил 0,54%. В лидерах роста были бумаги «Мечела» (+8,69%) и «Магнита» (+6,4%). В аутсайдерах — акции «Россетей» (-1,52%) и НЛМК (-0,95%). В настоящий момент поддержки в рублевом индикаторе расположены на отметках 3200 и 3180 пунктов, сопротивление находится на уровне 3227 пунктов. Локальные поддержки по фьючерсу на индекс РТС находятся на отметках 163800 — 161000 пунктов. Сопротивление — 165500 пунктов. Уменьшающийся поток денег нерезидентов на российские долговые площадки, покупки валюты Минфином, объем которых с 15 января увеличился до 18,2 млрд рублей в день, а также отступившие от своих максимумов цены на нефть на прошедшей неделе стали основными факторами давления на рубль. Тем не менее грядущий налоговый период и сохраняющаяся позитивная конъюнктура на мировых фондовых рынках позволили российской валюте остаться в диапазоне 61-61,80 по отношению к американскому доллару. Основным риском для рубля на текущей неделе может стать смена настроений на внешних финансовых и сырьевых площадках. При реализации данного сценария пара доллар/рубль может протестировать уровень 62,50. Рынок нефти. На прошлой неделе данные от Минэнерго США, согласно которым запасы сырой нефти в стране снизились на 2,55 миллиона баррелей, а также подписание первой части торгового соглашения американо-китайской сделки вернули цены на «черное золото» к умеренному росту. На старте недели новой спекулятивным фактором для роста цены фьючерсного контракта Brent стала ситуация в Ливии, где из-за протестов заблокирована работа нефтяных месторождений аш-Шарара, эль-Филь и Хамада и приостановлена отгрузка нефти из пяти портов страны. Однако по мере падения градуса напряженности можно снова ожидать возврата цены эталонного сорта Brent ниже уровня $65 за баррель.

Честные брокеры, дающие бонусы за регистрацию:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Как покупать и продавать опционы?
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: